शानदार तिमाही नतीजों के बावजूद यूनाइटेड माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर में गिरावट

यूनाइटेड माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स (UMC) ने 2026 की दूसरी तिमाही के शानदार नतीजे घोषित किए, लेकिन इसके बावजूद प्री-ओपन ट्रेडिंग में कंपनी के शेयर लगभग 1.9% गिर गए। यह गिरावट मुख्य रूप से निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली करने और विश्लेषकों द्वारा कंपनी के ऊंचे वैल्यूएशन पर चिंता जताए जाने के कारण आई है।

मजबूत तिमाही प्रदर्शन

कंपनी की रिपोर्ट के अनुसार, दूसरी तिमाही में उसके वित्तीय प्रदर्शन में उल्लेखनीय सुधार हुआ है, जो पहले से ही बाजार की ऊंची उम्मीदों पर खरा उतरा या उससे बेहतर रहा।

• राजस्व (Revenue): तिमाही-दर-तिमाही 12.6% बढ़कर TWD 68.73 बिलियन हो गया।
• सकल मार्जिन (Gross Margin): पहली तिमाही की तुलना में 300 बेसिस पॉइंट्स से अधिक बढ़कर 32.5% पर पहुंच गया।
• फैक्ट्री यूटिलाइजेशन (Factory Utilization): पिछली तिमाही के 79% से बढ़कर 85% हो गया।
• शुद्ध आय (Net Income): तिमाही-दर-तिमाही 161% बढ़कर NT$42.3 बिलियन हो गई।

इन मजबूत आंकड़ों के बावजूद, निवेशकों ने "खबर पर बेचने" (sell the news) की रणनीति अपनाई, क्योंकि यह सकारात्मक प्रदर्शन काफी हद तक शेयर की कीमत में पहले ही शामिल हो चुका था।

विश्लेषकों की चिंताएं और वैल्यूएशन

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बिकवाली के दबाव को विश्लेषकों की प्रतिक्रिया से और बल मिला। बर्नस्टीन सोकजेन (Bernstein SocGen) ने UMC पर अपनी 'अंडरपरफॉर्म' (Underperform) रेटिंग बनाए रखी। हालांकि फर्म ने अपना प्राइस टारगेट $7.40 से बढ़ाकर $13.60 कर दिया, लेकिन यह अभी भी मौजूदा बाजार मूल्य से काफी कम है, जो भविष्य में और गिरावट का संकेत देता है।

विश्लेषकों की मुख्य चिंता कंपनी का वैल्यूएशन है। UMC का शेयर अपने प्राइस-टू-बुक (price-to-book) के 5.3 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो कि इसके ऐतिहासिक औसत 0.8 गुना से बहुत अधिक है। कुल मिलाकर, विश्लेषकों का रुख मंदी का बना हुआ है, जिसमें शून्य 'खरीद' (buy) रेटिंग, एक 'होल्ड' (hold) और तीन 'बेचने' (sell) की रेटिंग शामिल हैं।

अन्य नकारात्मक कारक

निवेशकों की धारणा पर कंपनी के अंदरूनी सूत्रों द्वारा की गई बिकवाली का भी असर पड़ा। पिछले तीन महीनों में, अंदरूनी सूत्रों ने लगभग $296 मिलियन के शेयर बेचे थे, जबकि इस दौरान कोई खरीदारी नहीं की गई। इसके अतिरिक्त, व्यापक बाजार के मिश्रित रुख ने भी सेमीकंडक्टर शेयरों को कोई विशेष समर्थन नहीं दिया, जिससे UMC के शेयर में सुधार की गुंजाइश सीमित हो गई।