Google और Tesla के नतीजों से AI शेयरों में बिकवाली, भारी खर्च ने बढ़ाई चिंता

अल्फाबेट और टेस्ला की दूसरी तिमाही की रिपोर्ट ने निवेशकों को चिंतित कर दिया है, क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर पर भारी खर्च के कारण दोनों कंपनियों ने रिकॉर्ड कैश बर्न की सूचना दी है। इन नतीजों ने इस डर को और गहरा कर दिया है कि बिग टेक की AI में निवेश की होड़, रिटर्न उत्पन्न करने की उनकी क्षमता से कहीं आगे निकल रही है।

चौंकाने वाले आंकड़े

अल्फाबेट (गूगल की मूल कंपनी) ने 2026 की दूसरी तिमाही में $5.9 बिलियन के फ्री कैश फ्लो बर्न की सूचना दी, जो कंपनी के इतिहास में पहली बार हुआ है। हालांकि कंपनी का राजस्व $119.8 बिलियन के साथ उम्मीदों से बेहतर था, लेकिन निवेशकों का ध्यान एक ही आंकड़े पर केंद्रित था: $44.9 बिलियन का पूंजीगत व्यय (capex), जो साल-दर-साल 100% की वृद्धि है। कंपनी ने पूरे साल के लिए अपने कैपेक्स गाइडेंस को भी $180-190 बिलियन से बढ़ाकर $195-205 बिलियन कर दिया है।

टेस्ला की कहानी भी कुछ ऐसी ही है। कंपनी ने $1.1 बिलियन का कैश बर्न किया, जिसका मुख्य कारण AI और रोबोटैक्सी कार्यक्रमों पर बढ़ा हुआ खर्च था। तिमाही में कंपनी का कैपेक्स 142% बढ़कर $5.8 बिलियन हो गया। इन रिपोर्टों के बाद गुरुवार को अल्फाबेट के शेयर 6.7% से अधिक और टेस्ला के शेयर 13% से अधिक गिर गए।

बाजार पर व्यापक असर

यह चिंता केवल अल्फाबेट और टेस्ला तक ही सीमित नहीं है। इस खबर के बाद अन्य प्रमुख टेक कंपनियों के शेयरों में भी गिरावट देखी गई। अमेज़ॅन लगभग 5% गिरा, मेटा 4% से अधिक नीचे आया, और माइक्रोसॉफ्ट में 2% से अधिक की गिरावट आई। यह इस बात का संकेत है कि निवेशक अब यह सवाल पूछ रहे हैं कि क्या AI पर किया जा रहा भारी-भरकम खर्च समय पर पर्याप्त रिटर्न दे पाएगा।

Ad

यह एक बड़े संरचनात्मक बदलाव की ओर इशारा करता है। टेक कंपनियों को ऐतिहासिक रूप से उनके "एसेट-लाइट" मॉडल के लिए महत्व दिया जाता था, जहां वे कम भौतिक बुनियादी ढांचे के साथ उच्च मुनाफा कमाते थे। लेकिन AI युग इस मॉडल को बदल रहा है, जहां कंपनियों को डेटा सेंटर और कंप्यूटिंग पावर पर भारी निवेश करना पड़ रहा है। रॉयटर्स के एक विश्लेषण के अनुसार, 2027 तक माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट, अमेज़ॅन, मेटा और ओरेकल सामूहिक रूप से अपने फ्री कैश फ्लो से अधिक कैपेक्स पर खर्च करने की राह पर हैं।

आगे क्या देखना है

अब बाजार की नजर अगले हफ्ते आने वाले मेटा, माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़ॅन के नतीजों पर टिकी है। निवेशक यह देखेंगे कि क्या इन कंपनियों का क्लाउड और AI राजस्व उनके बढ़ते पूंजीगत व्यय को सही ठहराता है।

• मेटा और माइक्रोसॉफ्ट: 29 जुलाई को अपने नतीजे जारी करेंगे।
• अमेज़ॅन: 31 जुलाई को अपनी रिपोर्ट पेश करेगा।

इन कंपनियों के नतीजे यह तय करेंगे कि इस हफ्ते की बिकवाली एक अस्थायी "रियलिटी चेक" थी या यह AI-केंद्रित टेक सेक्टर के मूल्यांकन में एक बड़े बदलाव की शुरुआत है। बाजार अब केवल वादों पर विश्वास करने को तैयार नहीं है; वह AI निवेश पर वास्तविक रिटर्न देखना चाहता है।