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ZAI上調全年經常性收入預測股價擺脫增資陰霾逆勢反彈

Sep 17, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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人工智慧大型模型服務供應商 ZAI Co Ltd 在傳出上調財務預測的利多消息後，週四股價逆勢走強，收盤上漲 3.5% 至 745.5 港元，擺脫了本週稍早因增資活動引發的頹勢。

上調財測提振市場信心

根據《南華早報》報導，ZAI 已將其年底的年度經常性收入（Annual Recurring Revenue, ARR）展望上調 25%，達到 30 億美元。ARR 是衡量企業每月訂閱收入的關鍵指標，報導指出，ZAI 今年的 ARR 至今已達到 18 億美元。

公司表示，近期完成的募資行動，成功協助其解決了主要的運算能力瓶頸，這是此次上調財測的關鍵因素。此舉顯著提振了投資者對公司未來營收能力的信心。

本週稍早，ZAI 的股價一度面臨沉重賣壓，主要原因是公司宣布透過一般性授權，配售約 2,196.5 萬股新 H 股以募集資金。此類增資活動通常會對現有股東造成稀釋效應，從而導致股價短期下跌。

然而，隨著配售現已完成並被市場完全吸收，部分投資者似乎將先前的股價回檔視為進場機會。值得注意的是，週四 ZAI 的上漲是在恒生指數下跌 0.9% 的背景下實現的，顯示出其個股的強勁動能。此外，分析師社群普遍對該股維持正面看法。

ZAI 總部位於北京，前身為 Knowledge Atlas Technology Joint Stock Company Limited，自於香港上市以來，持續吸引機構投資者的關注。本次籌集的額外資本，預計將用於支持公司進一步的模型開發與基礎設施投資，鞏固其在人工智慧領域的競爭地位。