藥局業務承壓、估值偏高 沃爾瑪遭奧本海默下調評級後股價走跌

零售巨頭沃爾瑪 (Walmart, WMT) 在券商奧本海默 (Oppenheimer) 下調其股票評級後，盤前股價下跌 1.2%。該券商主要擔憂其藥局業務面臨的營收壓力，以及目前偏高的估值限制了上漲空間。

評級下調主因

奧本海默將沃爾瑪的評級從「表現優於大盤」(Outperform) 下調至「表現與大盤一致」(Perform)，並取消了 140美元 的目標價。此舉距離沃爾瑪預計於 8 月 20 日公布第二季財報僅約兩週，為市場增添了不確定性。

該券商分析師認為，沃爾瑪短期內「跑贏大盤的理由較不具說服力」，其擔憂主要基於以下幾點：

• 藥局業務承壓： 美國的《通膨削減法案》(Inflation Reduction Act) 預計將對沃爾瑪美國分部的藥局業務構成顯著的營收壓力，可能拖累第二季及未來的同店銷售數據。
• 估值已高： 該股目前的估值溢價，限制了股價在當前水平的潛在上漲空間。
• 預測分歧： 華爾街的共識預測，似乎已超越了公司管理層提供的長期財務指引。

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市場反應與前景展望

受到評級下調的影響，沃爾瑪股價在盤前交易中下跌至 109.37美元。此次股價回調加劇了近期的疲軟走勢，該股先前已從 52 週高點 135.16美元 明顯回落。

在評級下調前，市場已存在對消費者支出及通膨持續影響的普遍擔憂。沃爾瑪財務長 John David Rainey 先前便曾提醒，隨著退稅高峰帶來的利多因素消退，消費者在第二季可能感受到更大的財務壓力。

值得注意的是，在沃爾瑪股價走弱的同時，美股大盤普遍上漲，標普500指數上漲 0.4%，道瓊工業指數上漲 1.3%。這突顯了今日沃爾瑪的跌勢主要受公司特定因素驅動，而非整體市場趨勢。