오펜하이머, 월마트 투자의견 하향...약가 압박 우려에 주가 하락

미국 대형 유통업체 월마트(WMT)의 주가가 투자은행 오펜하이머의 투자의견 하향 조정 여파로 개장 전 거래에서 1.2% 하락했다. 오펜하이머는 월마트에 대한 투자의견을 기존 '시장수익률 상회(Outperform)'에서 '시장수익률(Perform)'으로 낮추고, 140달러의 목표주가를 철회했다.

투자의견 하향 조정 배경

오펜하이머는 월마트의 미국 내 약국 사업 부문이 인플레이션 감축법(IRA)으로 인해 상당한 매출 압박에 직면할 것이라고 분석했다. 이로 인해 2분기 및 그 이후의 동일점포매출 성장에 부담으로 작용할 수 있다는 전망이다.

오펜하이머가 지적한 주요 우려 사항은 다음과 같다.

• 약가 압박: 인플레이션 감축법(IRA) 시행에 따른 약가 인하가 월마트의 약국 사업 매출에 직접적인 타격을 줄 것으로 예상된다.
• 높은 밸류에이션: 현재 주가 수준은 프리미엄이 반영되어 있어 추가적인 상승 여력이 제한적이라고 평가했다.
• 실적 전망치: 현재 시장 컨센서스가 장기적으로 회사 측이 제시한 가이던스를 상회하고 있어 눈높이 조정이 필요하다고 지적했다.

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오펜하이머는 이러한 요인들을 종합할 때 단기적으로 월마트 주가가 시장을 초과하는 성과를 내기는 어려울 것이라고 결론지었다. 이번 투자의견 하향은 월마트의 2분기 실적 발표(8월 20일)를 약 2주 앞두고 나왔다.

시장 반응 및 전망

이날 월마트 주가는 개장 전 109.37달러에 거래되며 약세를 보였다. 이는 S&P 500 지수가 0.4%, 다우존스 산업평균지수가 1.3% 상승하는 등 전반적인 시장 강세와는 대조적인 움직임으로, 이번 주가 하락이 개별 기업 고유의 요인에 기인했음을 시사한다.

월마트 주가는 이미 소비 지출 둔화 및 인플레이션 우려로 52주 최고가인 135.16달러에서 상당폭 조정을 받은 상태였다. 앞서 존 데이비드 레이니 월마트 최고재무책임자(CFO)는 세금 환급 증가에 따른 소비 진작 효과가 사라지면서 2분기 소비자들이 재정적 압박을 더 크게 느낄 수 있다고 언급한 바 있다.