富豪汽車第二季轉虧為盈 中國市場銷售疲軟拖累營收

富豪汽車（Volvo Cars）公布第二季財報，營業利益達 8.26 億瑞典克朗，成功扭轉去年同期虧損 99.6 億瑞典克朗的局面。然而，由於中國市場需求疲軟，公司營收與全球銷量均呈現下滑。

財報表現分析

富豪汽車第二季的獲利回升，主因是去年同期的財報包含了 114 億瑞典克朗的 EX90 和 ES90 平台相關資產減損，以及 14 億瑞典克朗的重組成本，這些一次性費用在本季並未發生。若排除此基期效應，公司的營運表現面臨挑戰。

根據財報，本季綜合營收為 776.7 億瑞典克朗，年減 17%。公司指出，營收下滑的原因包括：

• 批發銷量下降
• 不利的銷售組合與定價策略
• 去年同期有一次性的訂閱車組合銷售（價值 33 億瑞典克朗）
• 匯率波動影響

本季歸屬母公司業主的淨利為 12.6 億瑞典克朗，相較於去年同期的淨損 75.1 億瑞典克朗，實現了轉虧為盈。每股盈餘為 0.42 瑞典克朗，優於去年同期的每股虧損 2.53 瑞典克朗。

銷售疲軟與市場挑戰

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在銷售方面，富豪汽車第二季全球零售銷量為 171,500 輛，年減 6%，主要反映出中國市場的頹勢。財報顯示，大中華區的零售銷量與去年同期相比，大幅衰退了 35%。

現金流方面，本季的營運與投資現金流為負 52.4 億瑞典克朗，與去年同期的正 41.8 億瑞典克朗形成對比。公司解釋，這主要是為了支持 EX60 開始生產而進行的計畫性庫存建立，以及為滿足預期需求所做的投資。

未來展望

展望未來，富豪汽車預期 2026 年下半年的銷售將比上半年「顯著增強」。公司預計歐洲市場將實現增長，美國市場持續復甦，但坦言中國市場仍充滿挑戰。執行長 Håkan Samuelsson 表示：「在極具挑戰的外部環境中，我們在戰略行動上取得了進展。」

公司預計，在下半年後期將產生強勁的正向自由現金流，並使全年自由現金流約略達到損益兩平的水準。投資人將密切關注該公司在應對中國市場逆風及推動電動車款（如已於 4 月 22 日開始生產的 EX60）方面的進展。