市場靜待 Fed 會意紀要 美國公債殖利率走高

美國公債殖利率週二攀升，因市場普遍預期聯邦準備理事會 (Fed) 即將公布的 6 月會議紀要將透露鷹派基調，導致固定收益市場情緒謹慎。

市場聚焦 Fed 會議紀要

市場賣壓推高了各天期公債的殖利率，殖利率與價格成反向變動。指標性的 10 年期美國公債殖利率小幅升至 4.49%，而對政策利率較為敏感的 2 年期公債殖利率也攀升至 4.13%。

市場目前的主要焦點，是即將於週三公布的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 6 月 16-17 日政策會議紀要。這份文件將是市場首次能詳細審視新任主席 Kevin Warsh 領導下的 FOMC 內部討論。儘管 Fed 在上個月的會議中將聯邦基金利率維持在 3.50%–3.75% 不變，但其伴隨發布的《經濟預測摘要》(SEP) 意外展現出明顯的鷹派傾向。

歐洲債市同步承壓

歐洲債市同樣面臨賣壓。德國 10 年期公債殖利率在午後交易中升至 2.948%，與歐洲央行 (ECB) 利率預期密切相關的 2 年期公債殖利率則上漲至 2.54%。

歐洲債市的壓力主要來自兩方面：

Ad

• 最新的 Sentix 調查指數顯示，歐元區 7 月份的投資者信心反彈幅度遠超預期，降低了公債等避險資產的吸引力。
• 歐洲央行決策者 Fabio Panetta 警告，由於人口老化和工業補貼，歐洲各國央行面臨著吸收更多政府赤字的長期政治壓力。

這些因素，特別是德國工業前景的好轉，促使資金從政府公債輪動至風險較高的股票等資產。

經濟數據影響退居次要

值得注意的是，本週稍早公布的非農就業數據顯示，美國 6 月僅新增 57,000 個就業機會，遠低於市場普遍預期的 115,000 人。通常情況下，疲軟的就業數據會對殖利率構成下行壓力。

然而，目前市場參與者似乎暫時忽略了此項數據，將注意力完全集中在 Fed 的貨幣政策立場上，靜待會議紀要提供更多關於未來利率路徑的線索。