美國六月就業數據意外疲軟 公債殖利率回落 市場靜待聯準會會議紀錄

美國公債殖利率週一普遍回落，延續了上週非農就業報告公布後的跌勢。數據顯示勞動市場降溫，促使債券投資人重新評估短期內的通膨與利率前景。

基準 10 年期公債殖利率回落至 4.45% 左右，而對政策利率較為敏感的 2 年期公債殖利率則下滑至 4.11%。市場普遍認為，勞動市場正進入冷卻階段。

就業數據降溫，打擊升息預期

債券市場週一出現穩定買盤，主要動能來自於上週五公布的六月份非農就業數據。報告顯示，美國上個月僅新增 57,000 個就業機會，為四個月來最小增幅，且遠低於市場普遍預估的 110,000 人。

儘管失業率意外降至 4.2%，但分析師指出，這完全是因爲勞動參與率下降所致，該數據已降至 2021 年以來的新低。這項數據強化了市場對於經濟正在放緩的看法，進而降低了聯準會採取更激進升息措施的可能性。

油價下跌與聯準會新主席成焦點

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除了就業數據外，國際油價大幅下跌也為長期債券提供了支撐。由於能源運輸中斷的擔憂緩解，以及 OPEC+ 可能擴大產量的預期，布蘭特原油價格已滑落至每桶 71.86 美元左右，有效減輕了由能源驅動的短期通膨焦慮。

展望未來，市場焦點將轉向本週三公布的六月份聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄。本次紀錄受到高度關注，因為這將是新任聯準會主席沃什 (Kevin Warsh) 上任後，外界首次能藉此一窺央行內部動態的機會。在此之前，市場對於聯準會最終的終端利率仍存在不確定性，限制了債券價格的漲幅。

歐洲市場同步觀望

歐洲方面，作為歐元區基準的德國 10 年期公債殖利率也從兩週高點 2.95% 回落，目前在 2.91% 附近徘徊。本週歐洲央行 (ECB) 將有多位官員發表談話，包括總裁拉加德 (Christine Lagarde) 及首席經濟學家連恩 (Philip Lane)，市場將密切關注其言論，同時消化歐元區零售銷售、生產者物價指數等關鍵經濟數據。