บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ปรับตัวลง หลังตัวเลขจ้างงานมิถุนายนอ่อนแอกว่าคาดการณ์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ โดยเป็นการเคลื่อนไหวต่อเนื่องจากสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอกว่าคาดการณ์ ทำให้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้เริ่มประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นใหม่

ตัวเลขจ้างงานที่อ่อนแอ กดดันบอนด์ยีลด์

ตลาดตราสารหนี้เผชิญแรงซื้ออย่างต่อเนื่อง หลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ประจำเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นการขยายตัวที่น้อยที่สุดในรอบ 4 เดือน และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ

ตัวเลขดังกล่าวส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของตลาด ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.45% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ลดลงมาอยู่ที่ 4.11% สะท้อนความเชื่อมั่นของตลาดที่เพิ่มขึ้นว่าตลาดแรงงานกำลังเข้าสู่ภาวะชะลอตัว

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับ 4.2% แต่นักวิเคราะห์ชี้ว่าสาเหตุหลักมาจากการหดตัวของอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน (Labor Force Participation Rate) ซึ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2021

Ad

จับตารายงานประชุมเฟดและราคาน้ำมัน

ปัจจัยหนุนเพิ่มเติมสำหรับตลาดพันธบัตรมาจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ $71.86 ต่อบาร์เรล ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่มาจากภาคพลังงานในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของตลาดพันธบัตรยังคงถูกจำกัดจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสุดท้าย (Terminal Rate) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยนักลงทุนกำลังจับตาการเปิดเผยรายงานการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ประจำเดือนมิถุนายนในวันพุธนี้อย่างใกล้ชิด

รายงานการประชุมครั้งนี้ได้รับความสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากเป็นหน้าต่างบานแรกที่สะท้อนพลวัตของธนาคารกลางภายใต้การนำของประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ซึ่งเป็นที่รู้จักจากแนวคิดที่ต้องการปฏิรูปแนวทางการสื่อสารของเฟด