摩根士丹利：美國烈酒零售趨勢回穩 Campari 表現最為強勁

根據摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的一份最新研究報告，美國零售酒類銷售趨勢在截至7月25日的四週內出現溫和改善，尤其烈酒品類受益於需求回溫。此趨勢分析基於 NielsenIQ 所追蹤的非即飲通路（off-trade channels）數據。

整體市場趨勢：烈酒優於啤酒

報告指出，相較於烈酒，啤酒的銷售依然疲軟。摩根士丹利分析師認為，這可能與國際足總俱樂部世界盃 (FIFA Club World Cup) 期間的消費模式有關，相關的飲酒消費可能更集中於酒吧和餐廳等即飲通路，而非 NielsenIQ 數據所涵蓋的零售通路。

整體而言，數據顯示酒類零售市場的下滑趨勢有所趨緩，為投資人觀察消費性產業提供重要參考指標。

各大烈酒品牌表現分歧

在歐洲烈酒公司中，各品牌在美國市場的表現出現明顯差異：

Ad

• Campari (金巴利)：表現最為強勁，美國銷售額年減 1.4%，與先前12週內 4.2% 的跌幅相比，改善幅度顯著。其銷量趨勢好轉，市佔率流失有限。
• Rémy Cointreau (人頭馬君度)：銷售額年減 3.4%，優於前12週 4.3% 的跌幅。報告稱其銷量趨勢增強，並大致維持了銷量市佔率。
• Pernod Ricard (保樂力加)：銷售額下滑 7.0%，同樣優於前12週 7.4% 的跌幅。銷量趨勢有所改善，但仍流失少量市佔率。
• Diageo (帝亞吉歐)：烈酒銷售額下滑 9.5%，略遜於前12週 9.3% 的跌幅，且在價值和銷量上持續流失市佔率。
• Moët Hennessy (酩悅軒尼詩)：銷售額下滑 2.1%，與前12週 0.6% 的跌幅相比，顯示動能有所減弱。期間銷量增長放緩，並讓出少量市佔率。

啤酒市場概況

在啤酒市場方面，主要品牌的銷售趨勢雖有改善，但市佔率表現各異。

安海斯-布希英博 (Anheuser-Busch InBev) 的美國啤酒銷售額年減 3.2%，優於前12週 4.2% 的跌幅，並在美國啤酒市場的價值和銷量市佔率均有所提升。相較之下，海尼根 (Heineken) 的銷售額雖然跌幅從 8.6% 收窄至 7.6%，但仍持續流失少量市佔率。