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義大利裕信銀行接近控股德國商業銀行 收購戰進入終局
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義大利裕信銀行透露，其在德國商業銀行的持股比例已接近控制權，在這場長達近兩年的敵意收購戰中取得重大進展。儘管面臨德國方面的強烈反對，但外界普遍認為此樁價值 450 億歐元的交易已勢不可擋。
根據路透社報導，義大利裕信銀行 (UniCredit) 週三透露，其持有的德國商業銀行 (Commerzbank) 股份已達 48%，在這場價值 450 億歐元（約 510 億美元）的敵意收購案中，距離取得控制權僅一步之遙。由執行長安德里亞·奧塞爾 (Andrea Orcel) 領導的裕信銀行自 2024 年 9 月首次投資德國商業銀行以來，展開了長達近兩年的收購角力。
此樁收購案引發了德國方面的廣泛反對，凸顯了儘管歐洲央行官員樂見其成，但歐元區大型銀行進行跨國合併的困難。德國商業銀行回應稱， tendered（應賣）股份的散戶和機構投資者不到 2%，大部分股份來自「與裕信銀行有關的銀行和各方」，這突顯了該交易「缺乏吸引力」。
然而，即使是批評者也承認，裕信銀行及其執行長奧塞爾的勢頭似乎銳不可當。德國商業銀行總部所在的黑森邦總理鮑里斯·萊茵 (Boris Rhein) 週三呼籲雙方進行對話，表示「當前的首要任務是尋找共同點，並在最高管理層進行建設性對話」。
目前市場正密切關注奧塞爾的下一步行動。選項包括修改交換合約以將持股比例提高至 59%、在明年審批程序完成後於公開市場上購買股票，或與德國商業銀行就交易進行談判。儘管雙方均表示願意坐下來談，但至今未能找到共同點。若要強制合併，奧塞爾需要取得 75% 的股份，但德國政府仍持有 12% 的股份，這將是一大挑戰。
Ad部分德國商業銀行的股東表示，如果價格合適，他們願意出售持股。一位投資者指出，若收購價從目前的低於 40 歐元提高至 45 或 47 歐元，他可能會應賣。分析師預期，歐洲中央銀行 (ECB) 可能很快會認定裕信銀行已對德國商業銀行擁有「實質控制權」。
儘管如此，奧塞爾要走到終點線仍非毫無懸念。潛在的阻礙包括義大利國內銀行業的併購浪潮，可能分散裕信銀行的財力，以及德國方面可能設置的官僚障礙。如果無法說服德國商業銀行或柏林政府進行談判，奧塞爾可能最終會陷入雖持有多數股權，卻無法推動全面合併的困境。