瑞銀：強勁企業獲利支撐 股市牛市在高利率下仍有望延續

瑞銀資產管理 (UBS Asset Management) 發布最新報告指出，儘管利率環境偏高，但基於經濟增長保持韌性及企業盈利持續擴大，該行對全球股市前景依然抱持積極看法。

企業獲利為主要驅動力

瑞銀在其最新《全球多資產展望》報告中分析，即使貨幣政策不確定性可能引發市場階段性波動，但企業盈利增長將持續為股市提供根本支撐。

報告進一步指出，美國勞動力市場的持續改善，以及全球製造業活動的加速回溫，是支撐此一樂觀前景的兩大關鍵因素。

高利率環境下的市場分歧

然而，瑞銀同時警告，美國核心通膨的持續高企，可能促使聯準會 (Fed) 維持鷹派立場更長時間，進而對美元形成支撐。此一前景凸顯了風險資產與債券市場之間日益擴大的分歧。

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投資人目前正在權衡強勁的經濟動能與美國利率「長期偏高」(higher for longer) 的前景。這使得股市在經濟數據支持下展現韌性，而債券市場則因利率預期而面臨較大壓力。

對投資人的意涵

總結瑞銀的觀點，當前市場環境呈現以下幾個重點：

• 股市前景：在強勁的經濟與企業獲利支持下，股市仍具吸引力，儘管可能出現因貨幣政策引發的波動。
• 債市壓力：利率可能維持高檔，對債券市場構成持續壓力。
• 美元走勢：聯準會的鷹派立場可能使美元維持相對強勢。