Story
UBS: Thị trường giá lên có thể tiếp tục trong môi trường lãi suất cao
UBS Asset Management cho biết vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán toàn cầu, với lý do tăng trưởng kinh tế vững chắc và lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, công ty cũng cảnh báo rằng lạm phát lõi dai dẳng tại Mỹ có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì lập trường diều hâu.
Động lực từ tăng trưởng và lợi nhuận
Trong báo cáo "Triển vọng đa tài sản toàn cầu" mới nhất, UBS Asset Management chỉ ra rằng các yếu tố hỗ trợ chính cho thị trường cổ phiếu vẫn còn nguyên vẹn. Báo cáo nhấn mạnh hai động lực quan trọng:
- Tăng trưởng kinh tế vững chắc: Thị trường lao động Mỹ liên tục cải thiện và hoạt động sản xuất toàn cầu đang tăng tốc trở lại.
- Lợi nhuận doanh nghiệp mở rộng: Tăng trưởng lợi nhuận được dự báo sẽ tiếp tục là nền tảng vững chắc cho giá cổ phiếu, ngay cả khi có những biến động do bất ổn chính sách tiền tệ.
Rủi ro từ lạm phát và chính sách của Fed
UBS cảnh báo rằng rủi ro chính đến từ việc lạm phát lõi tại Mỹ vẫn ở mức cao. Điều này có thể khiến Fed phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, hay còn gọi là "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn".
AdMột lập trường diều hâu kéo dài của Fed có thể sẽ hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Điều này tạo ra một sự phân hóa ngày càng lớn giữa thị trường tài sản rủi ro (như cổ phiếu) và thị trường trái phiếu. Cổ phiếu cho thấy sức chống chịu tốt hơn, trong khi trái phiếu phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng.
Triển vọng cho nhà đầu tư
Các nhà đầu tư hiện đang cân nhắc giữa một bên là động lực kinh tế mạnh mẽ hơn và một bên là viễn cảnh lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao. Theo UBS, sự phân hóa này có thể sẽ tiếp diễn.
Dù vậy, UBS Asset Management kết luận rằng, mặc dù sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ có thể gây ra biến động trong ngắn hạn, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ là yếu tố cốt lõi tiếp tục nâng đỡ thị trường chứng khoán trong thời gian tới.