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Trip.com 財報虧損股價反漲 投資人聚焦一次性罰款及旅遊復甦
Summary
儘管 Trip.com 第二季因反壟斷罰款而錄得淨虧損，但由於該項目為一次性支出且市場早有預期，投資人反而聚焦於旅遊業的正面展望，帶動其股價上揚。
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線上旅遊平台 Trip.com (9961.HK) 公布第二季財報後，儘管帳面錄得淨虧損，其股價不跌反漲，一度上揚 3.1% 至港幣 320.8 元。市場分析指出，投資人普遍將虧損歸因於一次性罰款，並未視為核心業務惡化，反而更關注旅遊業的復甦前景。
財報細節：一次性罰款影響獲利
根據財報，Trip.com 截至 6 月 30 日的第二季淨營收為人民幣 157 億元，年增 6%。然而，該公司同期錄得淨虧損人民幣 24 億元。
此虧損完全來自於一筆一次性的反壟斷罰款，而非公司基本面出現問題。由於 Trip.com 在財報發布前數月已對此罰款有所預告，市場對此已有充分預期，因此並未引起投資人恐慌。財報也顯示，經調整後的 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為人民幣 46 億元，雖較去年同期的人民幣 49 億元有所下滑，但反映出罰款對財務的拖累。
Ad市場展望：政策利多與黃金週預期
除了財報因素外，旅遊業的宏觀利多消息也為 Trip.com 股價提供支撐。中國多個部會近期聯合發布政策，旨在優化旅遊發展的自然資源配置，為產業帶來正面訊號。
此外，即將到來的黃金週假期旅遊需求強勁，國內航班預訂量已突破 688 萬張機票。這對 Trip.com 的住宿和交通預訂等核心業務構成直接利多，強化了市場對其未來營收的樂觀預期，使其股價表現優於走勢平平的恆生指數。