意法半導體財測不如預期、核心獲利失準 盤前股價重挫逾14%

晶片製造商意法半導體 (STMicroelectronics, STM) 因第二季核心獲利未達分析師預期，且第三季營收展望保守，引發投資人對其復甦力道的擔憂，導致其股價在週二盤前交易中重挫 14.6%。

財報細節與展望疲軟

根據公司發布的 2026 年第二季財報，意法半導體繳出部分優於預期的成績單，但關鍵指標與前景卻令市場失望。

• 營收與每股盈餘 (EPS)：第二季淨營收為 34.9 億美元，非公認會計原則 (non-GAAP) 稀釋後每股盈餘為 0.31 美元，兩者均高於華爾街的普遍預期。
• 核心獲利失準：然而，其核心稅息折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 僅為 6.79 億美元，遠低於分析師預估的約 7.977 億美元。公司指出，這主要是受到資產減記、重組成本以及收購恩智浦 (NXP) 感測器部門相關的會計處理影響。
• 第三季財測保守：公司預計 2026 年第三季營收中點為 37.0 億美元，低於市場共識的約 39 億美元。毛利率預計也僅回升至 37% 左右。

市場反應與分析

財報公布後，市場立即對疲軟的獲利能力與黯淡的短期展望做出反應。意法半導體在米蘭和巴黎的股價已先行下挫，跌破 50 歐元的心理關卡，這股負面情緒也延續至美國交易時段。

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執行長 Jean-Marc Chery 表示，第二季營收「高於我們業務展望範圍的中點，主要由消費性電子、通訊與電腦周邊 (CECP) 及汽車業務的較高營收所推動」。然而，這番言論未能安撫市場對利潤率和短期訂單量的擔憂。分析師指出，第三季營收預測的缺口，部分原因可能與 iPhone 18 的量產速度較慢有關。

長期展望與股價背景

儘管短期面臨逆風，意法半導體仍上修其資料中心業務的營收目標，目前預計 2026 年將超過 10 億美元，並可能在 2027 年遠超過 20 億美元。然而，投資人目前更關注眼前的利空消息。

值得注意的是，即使經歷此次大幅下跌，意法半導體的股價年初至今 (YTD) 仍上漲超過 110%。因此，這次的拋售可視為對先前驚人漲幅的部分獲利了結，而非基本面的崩潰。核心獲利失準、財測低於預期，加上整體市場避險情緒升溫，共同導致了該股今年以來最劇烈的單日跌幅之一。