斯卡拉穆奇：比特幣跌幅收窄反是強勢訊號，長期或挑戰十萬美元

天橋資本 (SkyBridge Capital) 創辦人安東尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 近期提出反向觀點，認為比特幣當前的跌勢反而彰顯了其市場韌性。他指出，相較於歷史常態，本輪熊市的回檔幅度顯著收窄，暗示著更為穩固的買盤支撐。

熊市回檔幅度收斂，反成樂觀訊號

根據斯卡拉穆奇在 SALT 懷俄明區塊鏈研討會上的發言，儘管比特幣價格已錄得 55% 的跌幅，技術上進入熊市，但他將此視為一次健康的市場修正，而非崩盤的前兆。

他解釋，歷史上比特幣的熊市往往伴隨著 75% 至 80% 的深度回檔。本輪週期跌幅的顯著縮小，表明市場需求正更有效地吸收拋售壓力，反映出潛在需求的強勁韌性。

市場結構轉變：機構進場與供給減少

斯卡拉穆奇認為，市場韌性的增強主要源於基本面的結構性轉變，包含需求端與供給端的重大變革。

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• 機構化需求： 現貨比特幣 ETF 的推出，為傳統金融機構和投資者開闢了合規的投資管道。這使得當前的投資者基礎比過往任何熊市都更加廣泛和穩固，從而改變了價格發現的機制。
• 供給持續緊縮： 比特幣的「減半」機制持續強化其稀缺性。繼 2024 年 4 月區塊獎勵由 6.25 枚減半至 3.125 枚比特幣後，預計 2028 年的下一次減半將進一步降至 1.5625 枚，這將系統性地減少新增供給量。

後市展望：長期看漲，短期或盤整

展望未來，斯卡拉穆奇預期，在供給減少與需求增長的剪刀差效應下，比特幣價格最終有望回升至 10 萬美元以上。他認為，目前是市場結構從散戶主導轉向機構主導的關鍵驗證期。

不過，他也提到，在重啟強勁上漲動力之前，市場可能會經歷一段時間的盤整。投資者需關注宏觀經濟形勢，以及部分資金從加密貨幣領域轉向人工智慧 (AI) 等其他投資領域的短期流動影響。