地緣政治與聯準會預期轉變，推升銀價大漲逾3%

在美國與伊朗外交協議到期引發地緣政治緊張局勢，以及市場對聯準會（Fed）升息預期降溫的雙重因素推動下，美元計價的現貨白銀價格週二顯著上揚，盤中漲幅超過 3.1%。

地緣政治風險成主要推力

根據 Investing.com 報導，此輪漲勢的主要原因是美國與伊朗為期 60 天的外交解決協議於週一到期，且未能達成替代方案，導致地緣政治風險急劇升高。

在談判陷入僵局的背景下，市場不確定性增加，推動油價與美國公債殖利率上揚。投資者紛紛轉向貴金屬尋求避險，將其視為保值的防禦性資產。

聯準會升息預期降溫

另一個助長銀價的因素，來自於對聯準會政策的預期轉變。市場目前預估，聯準會九月升息的機率已從近 50% 降至約三分之一。

投資人正密切關注即將公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以及聯準會主席 Kevin Warsh 在全球央行年會（Jackson Hole symposium）的演說，以尋求未來政策的進一步指引。

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分析師指出，部分投資人對於聯準會依賴市場力量而非直接政策行動來應對通膨的作法感到失望，這也是推動銀價升至兩個月高點的關鍵動力之一。

風險趨避與基本面支撐

當日美國股市普遍承壓，標準普爾 500 指數下跌 0.6%，那斯達克指數下跌 1.3%，顯示市場整體處於風險趨避（risk-off）模式，資金從風險性資產流出，也為貴金屬提供了支撐。

除了宏觀因素，白銀自身的基本面也構成利多，包括：

• 供應受限而工業需求持續增長。
• 亞洲地區的溢價走高，吸引全球白銀流入。
• 散戶投資者的需求依然強勁。