Severn Trent遭降評但股價逆勢上揚，目標價與防禦性輪動成關鍵

英國水務公司 Severn Trent (SVT) 的股價在今日交易中逆勢上漲 1.7%，達到 3,070 便士，儘管投資銀行 Jefferies 將其股票評級從「買入」下調至「持有」。市場的正面反應主要歸因於 Jefferies 維持了其目標價，以及更廣泛的市場資金輪動至防禦性板塊。

Jefferies下調評級但目標價不變

Jefferies 雖然下調了對 Severn Trent 的評級，但其分析師指出，此舉主要是因為該股自今年一月以來已實現約 10% 的優異表現。關鍵在於，該行維持其 3,220 便士的目標價不變，這意味著相較於當前股價仍有約 5% 的潛在上漲空間，從而減緩了降級帶來的負面衝擊。

Jefferies 在其報告中調整了幾項關鍵假設，這也是評級變動的原因之一：

• 將其監管資產基礎 (RAB) 的溢價假設從 23% 下調至 20%。
• 由於英國無風險利率上升，將其股權成本假設從 8.2% 提高至 8.5%。

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此外，該行也提醒，整個英國水務行業持續面臨政治和消費者負擔能力的風險，以及潛在監管政策變動所帶來的不確定性。

市場輪動提振防禦性股票

今日更廣泛的市場背景也為 Severn Trent 提供了支撐。由於油價大幅下跌，英國富時 100 指數 (FTSE 100) 交易波動且大致持平，其中 BP 和殼牌 (Shell) 等能源巨頭受到重創。

這種週期性及大宗商品相關類股的疲軟，促使投資者將資金轉向防禦性板塊，而受嚴格監管的公用事業股正是其中的主要受益者。綜合來看，一個主要券商仍具建設性的目標價，加上整個市場的防禦性輪動，幫助 Severn Trent 的股價消化了評級下調的利空消息並走高。