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杰富瑞下调评级，塞文特伦水务股价为何逆势上涨？
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英国水务公司塞文特伦 (Severn Trent) 股价在周三交易中逆势上涨 1.7%，报收于 3,070便士，尽管投资银行杰富瑞 (Jefferies) 将其股票评级从“买入”下调至“持有”。市场的积极反应主要源于杰富瑞维持了其目标价，同时更广泛的市场动态也为该防御性股票提供了支撑。
评级下调但前景稳定
根据杰富瑞发布的报告，此次下调评级的主要原因是该股自今年1月以来已录得约 10% 的优异表现。尽管下调了评级，但该行维持其 3,220便士 的目标价不变，这意味着相较于当前股价仍有约 5% 的上行空间。这一信号缓解了评级下调带来的负面冲击。
杰富瑞在报告中还调整了其财务模型假设，反映了宏观环境的变化：
- 将监管资产基础 (RAB) 溢价的假设从23%下调至 20%。
- 由于英国无风险利率上升，将股权成本假设从8.2%上调至 8.5%。
Ad该行同时指出，整个英国水务行业仍面临政治和水费可负担性等风险，以及潜在监管政策调整带来的不确定性。
市场轮动利好防御性板块
除了个股自身的因素，更广泛的市场背景也为塞文特伦的股价提供了助力。当日，由于油价大幅下跌，英国富时100指数 (FTSE 100) 中的能源巨头如英国石油 (BP) 和壳牌 (Shell) 股价承压，导致指数在平盘附近窄幅震荡。
这种市场环境下，投资者倾向于从周期性和大宗商品相关股票中撤出，转而投入被视为“避风港”的防御性板块。作为受监管的公用事业公司，塞文特伦正是此类防御性投资的典型代表，从而受益于这轮板块轮动。