Serica Energy 提出更優收購報價，Pharos 股價應聲飆漲至年度新高

石油與天然氣生產商 Serica Energy 提出一項具競爭力的現金收購要約後，Pharos Energy 股價週一飆升至 2026 年新高。Pharos 董事會已撤回對競爭對手 Ratio 的推薦，轉而一致支持 Serica 提出的更高報價。

收購詳情與條款

根據雙方達成的協議，Serica 將以每股 32 便士的價格收購 Pharos，公司估值約為 1.457 億英鎊。Pharos 董事會表示，已就 Serica 的推薦收購條款達成協議，並將透過公司法安排計畫 (scheme of arrangement) 實施。

收購條款的具體內容包括：

• 每股 Pharos 股票可獲得 28.6683 便士現金。
• 以特別股息形式，從 Pharos 現有現金資源中支付每股 4 便士現金。
• 總計每股價值為 32.6683 便士。

此外，Pharos 股東仍有權保留已於 2026 年 7 月 17 日支付的 2025 財年每股 0.9317 便士最終股息。加上此股息，股東將收到的總金額為每股 33.6 便士。

市場反應與後續步驟

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此消息公布後，Pharos Energy (LON:PHARP) 股價一度大漲 33.9%，創下 2026 年新高，使其年初至今的漲幅擴大至約 55%。與此同時，收購方 Serica Energy (LON:SQZ) 的股價則一度下跌 5.8%，反映出投資者對收購成本的擔憂。

Pharos 董事會已正式撤回對 Ratio 要約的推薦，並打算一致向股東推薦 Serica 的收購案。原定為 Ratio 要約舉行的股東大會將延期。Serica 已獲得 Pharos 主要股東 Aberforth Partners LLP 的不可撤銷承諾，將就其持有的約 14.26% 股份投票贊成此收購案。此交易尚待越南和埃及等地的監管機構批准，預計將於 2027 年上半年完成。

競購背景與溢價分析

Serica 提出的報價明顯優於競爭對手 Ratio。其每股 32.6683 便士的收購價值，較 Ratio 要約中相當於每股 27.0683 便士的總對價，溢價 20.7%。

與 Ratio 要約前的最後一個交易日（2026 年 6 月 23 日）Pharos 未受干擾的收盤價 25.4 便士相比，溢價幅度達 28.6%。若計入最終股息，Serica 方案的總價值為每股 33.6 便士，較 Ratio 方案的總價值 28 便士高出 20.0%，顯示出對股東更具吸引力的條件。