Sasol 2026財測不如預期 股價應聲下挫

南非能源與化學品公司 Sasol 公布其 2026 財年財務預測，其核心每股盈餘 (Headline EPS) 指引略低於市場共識，引發其在南非的股價下跌 2.5%。

核心盈餘預測未達標

根據 Sasol 發布的指引，公司預計 2026 財年的核心每股盈餘將介於 36 至 40 南非蘭特 (R) 之間，年增率為 2% 至 14%。

然而，此預測區間的中點（38 蘭特）略低於彭博社 (Bloomberg) 彙編的 39.53 蘭特，以及 Visible Alpha 所統計的 39.50 蘭特市場共識。此消息一出，公司股價隨即承壓。

EBITDA 表現亮眼但市場存疑

儘管每股盈餘預測令人失望，但公司在另一項關鍵指標上表現出色。Sasol 預估調整後稅前息前折舊攤銷前利潤 (Adjusted EBITDA) 將達到 580 億至 620 億南非蘭特，年增幅達 12% 至 20%。此數據優於市場普遍預期。

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不過，分析師指出，由於公司在 2026 財年上半年曾對復原準備金 (rehabilitation provisions) 等項目進行歷史性調整，市場可能對調整後 EBITDA 指標的重視程度有所降低。這也解釋了為何強勁的 EBITDA 數據未能有效提振股價。

匯損與利潤增長相互抵銷

Sasol 表示，獲利增長主要受惠於銷量增加以及石油與煉油利潤率的改善。然而，這些利多因素部分被南非蘭特兌美元走強所抵銷。

公司報告指出，2026 財年下半年因匯率換算和衍生性商品產生了 11 億蘭特 的未實現虧損，與上半年 29 億蘭特 的未實現收益形成鮮明對比，對下半年的獲利造成了實質性的負面影響。