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サソール、2026年度の利益見通しが予想下回り株価下落
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南アフリカのエネルギー・化学大手サソール（Sasol）は、2026年度の業績見通しを発表したが、主要な利益指標が市場予想に届かなかったことから、同社の株価は南アフリカ市場で2.5%下落した。
利益見通しの詳細
サソールが示した2026年度の1株当たりコア利益（HEPS）の見通しは、36ランドから40ランドの範囲だった。これは前年度比で2%から14%の増加に相当する。しかし、この見通しの中間値（38ランド）は、ブルームバーグ集計のコンセンサス予想である39.53ランド、およびビジブル・アルファのコンセンサス予想39.50ランドをわずかに下回る水準だった。
一方で、調整後EBITDA（利払い・税・償却前利益）の見通しは580億ランドから620億ランドの範囲とし、前年度比で12%から20%の増加を見込んでいる。この数値は、ブルームバーグ（580.7億ランド）やビジブル・アルファ（572.5億ランド）などの市場予想を上回った。
Ad市場の反応と背景
調整後EBITDAが予想を上回ったにもかかわらず株価が下落したのは、市場がHEPSの見通しをより重視したためと考えられる。アナリストによると、サソールが2026年度上半期に修復引当金の変更など過去に行った会計上の調整を理由に、市場は調整後EBITDAという指標の信頼性を以前ほど重視していない可能性があるという。
同社の収益は、販売量の増加や石油・精製マージンの改善によって恩恵を受けた。しかし、これらのプラス要因は、米ドルに対する南アフリカ・ランド高によって一部相殺された。また、2026年度下半期には為替換算およびデリバティブ関連で11億ランドの未実現損失を計上しており、これも収益の重しとなった。上半期には29億ランドの未実現利益を計上していた。