賽諾菲終止皮膚炎新藥開發 股價挫跌近2%

法國製藥巨頭賽諾菲 (Sanofi) 宣布，將全面停止其中重度異位性皮膚炎候選藥物 amlitelimab 的臨床開發計畫，消息一出導致其股價下跌 1.7%，報 75.04 歐元。公司表示，根據迄今為止的整體療效與安全性證據，不支持繼續進行全球藥品監管的送審程序。

開發計畫告終 衝擊後續產品線

Amlitelimab 被投資人與分析師視為賽諾菲最有前景的研發管線候選藥物之一，原先期望能補充甚至接替其免疫學重磅藥物 Dupixent。該藥物是賽諾菲在 2021 年以 11 億美元收購 Kymab 公司時取得的核心資產。

賽諾菲方面判定，amlitelimab 整體的療效與安全性組合，不足以支持其在全球提交上市申請。事實上，早在 2025 年 9 月，該藥物的一項第三期臨床試驗雖然達到了主要研究終點，但結果未能達到分析師的預期，已為此次的決定埋下伏筆。在此次宣布終止開發前，分析師已將該藥物的預期銷售峰值下調至約 10 億歐元。

加劇對 Dupixent 依賴的擔憂

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此次研發挫敗對投資人而言是一次重大的策略打擊，凸顯了賽諾菲在明星藥物 Dupixent 之外，建立可持續成長引擎所面臨的挑戰。自 2025 年以來，賽諾菲已遭遇數次令人失望的臨床數據發表，增加了在 Dupixent 專利到期前開發或收購替代資產的壓力。

儘管賽諾菲表示，此事件不會影響公司發布的 2026 全年財務預測，但市場反應顯示，投資人對其研發管線的損失感到憂心。今日賽諾菲股價的下跌主要受公司特定消息驅動，而非大盤拋售影響，因為法國 CAC 40 指數當日僅小幅波動。

市場展望

賽諾菲的股價目前為 75.04 歐元，更接近其 52 週低點 71.25 歐元，而非 52 週高點 91.15 歐元，反映出過去一年公司在研發管線和市場情緒方面持續面臨的壓力。隨著月底財報發布在即，今日的消息為即將到來的財報會議蒙上了一層謹慎的基調。