美國擬對學名藥加徵關稅 山德士股價應聲重挫逾3%

全球學名藥巨頭山德士 (Sandoz) 股價週一挫跌 3.2%，報 64.40 瑞士法郎，主要原因為美國總統川普宣布一項針對進口學名藥的重大關稅政策。此舉直接威脅到山德士的核心業務，引發市場投資人拋售。

美國祭出高額關稅威脅

根據報導，美國政府計畫自 2028 年 8 月起，對未在美國境內生產的學名藥課徵 100% 的進口關稅。若屆時生產線仍未轉移至美國，該關稅稅率將在 2029 年 8 月進一步提高至 200%。

作為全球最大的學名藥與生物相似藥公司之一，山德士高度依賴國際製造網絡，同時美國也是其重要市場。這項政策無疑對其營運模式構成嚴重挑戰，使其成為此關稅措施下的主要受衝擊者。

財報前夕市場擔憂加劇

在關稅消息發布前，分析師已對山德士抱持謹慎看法。Jefferies 於 7 月初下調了其目標價，而德意志銀行先前也將目標價降至 65 瑞士法郎，並維持「持有」評級。

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隨著山德士預計在 8 月 5 日公布 2026 年第二季財報，投資人顯然不願在財報發布前承擔額外風險。市場普遍預期，公司可能需要在最新財測中說明潛在關稅衝擊，加劇了賣壓。

市場反應與盤中表現

受多重利空因素影響，山德士股價一度觸及盤中低點 63.78 瑞士法郎，較 52 週高點已回落約 14%。整體市場也呈現避險情緒，美股標普 500 指數與那斯達克指數同步走低，部分原因亦來自於對關稅升級的擔憂。

總體而言，直接的政策威脅、分析師的保守共識，以及疲軟的市場大環境，共同導致市場對山德士及全球學名藥產業的監管風險進行重新定價。