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サンド株が大幅安、米国の後発医薬品への高関税導入計画を嫌気
Summary
ジェネリック医薬品大手のサンドの株価が22日に下落した。トランプ米大統領が後発医薬品に対する大幅な輸入関税の導入計画を発表したことで、主要市場である米国での収益性に対する懸念が広がった。
ジェネリック医薬品（後発医薬品）大手のサンド（Sandoz）の株価が22日に大幅下落した。トランプ米大統領が、米国内に生産拠点を移管しないジェネリック医薬品メーカーに対し、段階的に高率の輸入関税を課す計画を発表したことが直接の引き金となった。
米国の新たな関税計画
発表によると、米国はジェネリック医薬品の輸入に対し、2028年8月から100%、さらに生産拠点の移管が進まない場合は2029年8月から200%という非常に高い関税を課す方針だ。この政策は、国際的な製造網に深く依存し、米国市場へのエクスポージャーが大きいサンドのような企業にとって、直接的な脅威となる。
サンドは世界最大級のジェネリック医薬品およびバイオシミラー企業であり、今回の政策は同社の事業モデルの根幹を揺るがす可能性があるため、投資家の間で警戒感が一気に高まった。
株価への影響と市場の反応
このニュースを受け、サンドの株価は一時63.78スイスフランの安値を付け、最終的に前日比3.2%安の64.40スイスフランで取引を終えた。これは52週高値から約14%低い水準となる。
Ad市場では、この発表以前からアナリストによる慎重な見方が強まっていた。7月にはジェフリーズが同社の目標株価を引き下げており、ドイツ銀行も先に目標株価を65スイスフランとし、投資判断を「ホールド」に据え置いていた。8月5日に予定されている2026年第2四半期決算の発表を前に、投資家は関税の影響が業績見通しに与える不確実性を嫌気し、リスクを取りにくい状況となっている。
広範な市場への波及
関税を巡る懸念は、より広範な市場にも影響を与えている。同日の米国市場ではS&P 500が0.4%、ナスダック総合指数が0.9%それぞれ下落するなど、リスクオフのムードが広がった。サンドと同様にジェネリック医薬品事業への依存度が高い他の製薬企業も同様の逆風に直面する一方、特許で保護された新薬が中心の企業への影響は比較的小さいとみられる。
今回の動きを受け、市場はサンドおよび世界のジェネリック医薬品業界全体が直面する新たな規制リスクを株価に織り込み始めている。