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RHI Magnesita 上半年營收下滑但獲利勁揚 重申全年財測
Summary
全球耐火材料龍頭 RHI Magnesita 公布上半年業績，營收雖微幅下降 5%，但息稅攤銷前利潤 (EBITA) 逆勢增長 17%，並確認全年 4 億歐元的財測目標不變。
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Background
全球耐火材料龍頭 RHI Magnesita N.V. 公布 2026 上半年財報，儘管銷售額因銷量下滑而微幅下降，但受惠於成本削減與價格調整，獲利能力顯著提升。公司同時重申全年財務預測，顯示對下半年營運的信心。
獲利能力改善抵銷營收下滑
根據公司發布的數據，RHI Magnesita 上半年業績呈現營收與獲利脫鉤的趨勢。雖然總銷量下滑 2.7%，導致銷售額按報告基礎計算年減 5%，但獲利指標表現強勁。
- 銷售額：15.95 億歐元，按報告基礎年減 5%，若按固定匯率計算則與去年同期持平。
- 息稅攤銷前利潤 (EBITA)：達到 1.65 億歐元，較去年同期增長 17%，按固定匯率計算增幅更高達 42%。
- EBITA 利潤率：擴大至 10.3%，較去年同期增加 190 個基點，主要歸功於成本控制措施與價格調整策略奏效。
- 每股盈餘 (EPS)：為 1.81 歐元，年增率達 32%。
維持全年財測，預期債務水準下降
Ad展望未來，RHI Magnesita 確認其全年調整後 EBITA 財測目標為 4 億歐元。此預測已將約 3,500 萬歐元 的潛在匯率逆風影響納入考量。公司預期，內部的「自救措施」(self-help measures) 今年將帶來 4,500 萬歐元 的效益。
在財務狀況方面，截至上半年底，公司淨負債為 15.28 億歐元，槓桿比率為 2.9 倍，與 2025 年底持平。公司預計，到年底淨負債將降至約 14 億歐元，屆時淨負債與 EBITDA 的比率可望下降至 2.6 倍 左右。
市場前景分析
公司管理層指出，不同終端市場的前景出現分歧。鋼鐵市場的展望正在改善，而非鐵金屬與玻璃領域的訂單量也正逐步回升。然而，工業市場，特別是工業專案方面，則面臨較具挑戰性的經營環境。這項分析為投資者提供了對公司未來營收組合變化的觀察指標。