甲骨文AI雲端訂單積壓超預期，盤前股價勁揚逾5%

甲骨文 (Oracle) 股價在週五盤前交易中上漲 5.5%，主因其最新公布的季度財報表現優於預期，特別是在人工智慧 (AI) 雲端業務方面取得重大進展，有效緩解了市場對其鉅額資本支出的擔憂。

AI 訂單強勁，積壓總額創新高

根據路透社報導，這家總部位於德州奧斯汀的軟體巨頭在會計年度第一季獲得了超過 300 億美元 的新增 AI 雲端合約。

此一強勁增長將其總營收積壓訂單 (revenue backlog) 推升至 6,640 億美元。根據 Visible Alpha 的數據，此數字顯著高於分析師預估的 6,398.9 億美元，顯示其 AI 基礎設施需求旺盛。

緩解投資人對資本支出的疑慮

甲骨文近期的股價表現一直落後大盤，今年以來已下跌超過 21%，而標準普爾 500 指數同期則上漲近 11%。市場的主要疑慮在於，公司為追趕超大規模雲端競爭對手而進行的龐大資料中心建設，導致債務攀升與現金流緊縮，投資人質疑這筆鉅額投資何時才能獲得回報。

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摩根大通 (J.P. Morgan) 分析師指出，這次的財報結果應能解決投資人的幾個關鍵疑慮，包括積壓訂單的增長能否持續、在資料中心建置延遲下能否順利轉換為營收，以及是否需要進一步籌資。eToro 市場策略師 Lale Akoner 表示：「甲骨文的問題從來不是找不到客戶，而是證明其龐大的資料中心擴建最終能產生足夠的現金來證明成本的合理性。這次的財報應能緩解外界對其建設超前於需求的擔憂。」

市場反應與估值

若盤前漲勢得以維持，以當前約 161.3 美元的股價計算，甲骨文的市值預計將增加約 240 億美元。

從估值角度來看，根據 LSEG 彙編的數據，甲骨文的預期本益比為 16.86 倍。相較之下，其競爭對手微軟 (Microsoft) 為 23.84 倍，亞馬遜 (Amazon) 則為 22.58 倍，顯示其估值相對較低。