甲骨文AI云积压订单超预期，股价盘前大涨

甲骨文 (Oracle) 公布的强劲季度业绩显示其人工智能云业务需求旺盛，推动公司股价在周五盘前交易中上涨5.5%。该业绩显著缓解了市场对公司为追赶竞争对手而进行的大规模资本支出和债务水平的担忧。

积压订单激增，提振投资者信心

根据路透社报道，这家总部位于德克萨斯州奥斯汀的公司在第一财季获得了超过 300亿美元 的新增人工智能云合同。这一强劲增长使其总收入积压订单 (revenue backlog) 增至 6640亿美元。

根据Visible Alpha汇编的数据，这一数字显著高于分析师预期的 6398.9亿美元。此前，由于甲骨文为追赶超大规模云服务竞争对手而大举投资，导致债务攀升、现金流承压，投资者对其AI支出何时能获得回报存有疑虑。

市场反应与分析师观点

强劲的业绩直接提振了投资者信心。若盘前涨势保持，甲骨文的市值有望增加约 240亿美元。摩根大通 (J.P. Morgan) 的分析师指出，此次业绩应能解决投资者的几个关键担忧，包括积压订单增长的可持续性、数据中心延迟下订单向收入的转化，以及是否需要进一步融资。

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eToro市场策略师Lale Akoner表示：“甲骨文的问题不是找不到客户，而是证明其庞大的数据中心建设最终能产生足够的现金来证明成本的合理性。这些结果应能缓解外界对其‘建设超前于需求’的担忧。”

背景与估值

在本次财报发布前，甲骨文的股价表现不佳。今年迄今，其股价已累计下跌超过 21%，而同期基准的标准普尔500指数则上涨了近 11%。

从估值角度看，根据LSEG汇编的数据，甲骨文的远期市盈率为 16.86倍。相比之下，其竞争对手微软 (Microsoft) 和亚马逊 (Amazon) 的远期市盈率分别为23.84倍和22.58倍，表明其估值相对较低。