美伊衝突升溫油價急漲，布蘭特原油突破91美元

由於美國與伊朗上週末再度爆發軍事衝突，引發市場對全球石油供應鏈中斷的嚴重擔憂，國際油價週一大幅上漲。布蘭特原油期貨價格飆升 5.9% 至每桶 91.19 美元，而西德州中級原油 (WTI) 也上漲 3.4% 至 86.27 美元。

荷莫茲海峽運輸受阻

此次油價飆漲的核心導火線是地緣政治緊張局勢的急劇升級。根據報導，美軍於週日（8月30日）襲擊了伊朗在拉臘克島的兩處飛彈發射器，伊朗隨後對美軍在約旦的基地進行報復性打擊。這使得全球最重要的石油運輸咽喉要道——荷莫茲海峽的航運面臨嚴重威脅。

荷莫茲海峽平時承擔了全球約 20% 的石油供應量，每日運輸量約為 2000 萬至 2100 萬桶。然而，高盛 (Goldman Sachs) 估計，由於持續的攻擊與伊朗的佈雷行動，目前整個波斯灣地區的石油出口量已從戰前水平下降了 700 萬至 800 萬桶，每日僅剩 1500 萬至 1600 萬桶。

戰略儲油耗盡 政策空間受限

讓此次供應衝擊與以往不同的是，美國的政策緩衝能力已大幅減弱。資料顯示，美國戰略石油儲備 (SPR) 目前僅剩 2.897 億桶，是自 1982 年以來的最低水平。這意味著，與 2022 年動用 SPR 來抑制油價飆漲的情況不同，華盛頓如今幾乎沒有能力透過釋出儲備來平抑油價。

Ad

市場深知美國政府的干預能力受限，因此每一次地緣政治衝突升級，都可能對油價帶來更大的上行風險。低庫存的現實放大了供應中斷所帶來的衝擊。

市場展望：百元油價的影響

若布蘭特原油價格突破並站穩 100 美元大關，將對全球市場產生深遠影響：

• 通膨壓力： 油價上漲將直接推升美國的消費者物價指數 (CPI)，可能迫使聯準會 (Fed) 在 9 月 16 日的會議上採取更為鷹派的立場。
• 類股表現分化： 能源股如西方石油 (Occidental Petroleum) 將持續表現優異，而消費性非必需品和運輸等對燃料成本敏感的產業將面臨利潤壓縮。
• 新興市場風險： 高度依賴石油進口的國家，如印度和土耳其，將面臨貨幣貶值與輸入性通膨的雙重壓力。

目前市場正密切關注美伊雙方的下一步軍事動向、荷莫茲海峽的實際航運數據，以及各國央行因應通膨的政策反應。在供應鏈瓶頸無法緩解的情況下，油價的上行路徑似乎阻力最小。