美伊談判傳聞攪動油市 美日干預後日圓暫穩

市場本週再度上演「似曾相識」的戲碼，有關美伊可能達成臨時協議的傳聞一度打壓油價，但樂觀情緒迅速消退；與此同時，上週美日聯手干預匯市的行動暫時穩住日圓，但其長期效應仍待觀察。

油市波動加劇 協議前景未明

本週有跡象顯示，伊朗與阿曼即將就荷莫茲海峽的監管問題達成協議，這項消息一度讓市場燃起供應緩解的希望。路透社引述消息人士稱，該協議將賦予德黑蘭控制進出海峽的船隻。若此協議獲美國認可，將是對伊朗的重大讓步。

受此消息影響，布蘭特原油價格在週中一度回落至每桶 $80 美元附近。然而，隨著葉門胡塞武裝組織攻擊沙烏地阿拉伯的消息傳出，油價再度小幅回升，凸顯了地緣政治的脆弱性。市場分析指出，當前全球能源體系比兩個月前更加脆弱，庫存進一步消耗，衝突範圍擴大，市場對協議的樂觀情緒可能為時過早。

值得注意的是，儘管原油市場動盪，但煉油業的利潤卻十分驚人。由於煉油產能極度短缺，包括埃克森美孚 (Exxon)、雪佛龍 (Chevron) 和英國石油 (BP) 在內的石油巨頭均公佈了強勁的下游業務獲利。然而，鑑於煉油業的長期基本面並不樂觀，這段「黃金時代」恐怕難以持續。

美日聯合干預 日圓暫獲喘息

在貨幣市場方面，上週末美國與日本罕見地聯手干預，似乎暫時平息了市場的緊張情緒。日圓兌美元匯率目前在 158 左右交易，脫離了干預前觸及的 40 年低點（近 164）。

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儘管干預行動奏效，但日本的根本問題依然存在，包括過於寬鬆的貨幣及財政政策，以及央行的信譽問題。更令市場擔憂的是，美國公債、日本公債以及美元兌日圓匯率（全球最重要的匯率之一）同時面臨壓力。分析認為，華盛頓此次歷史性的干預行動，可能暗示其認為發生金融「意外」的風險已經升高。

就業數據前瞻 聯準會動向成謎

在週五關鍵的美國 7 月非農就業報告 (NFP) 公布前，投資人正從其他數據尋找線索。週三公佈的 ADP 數據顯示，上月私人企業僅新增 44,000 名員工，遠低於 6 月的 95,000 人，顯示勞動市場正在放緩。

根據路透社對經濟學家的調查，市場預期 7 月非農就業人數將增加 80,000 人，失業率則維持在 4.2%。由於油價回落及聯準會官員釋出混雜信號，期貨市場目前預期聯準會 9 月升息的機率僅略高於 50%，遠低於數週前的幾乎確定。

然而，通膨壓力依然存在，高昂的燃料成本、寬鬆的金融環境及財政刺激措施，都可能讓經濟面臨過熱風險。在失業率仍低、通膨連續五年高於目標的情況下，聯準會的「謹慎」態度是否會帶來反效果，仍是市場關注的焦點。