美光盤前重挫逾4%，AI需求疑慮與亞洲市場拋售潮衝擊半導體類股

美光科技 (Micron Technology) 股價在週二盤前交易中重挫 4.3%，主因是市場對人工智慧 (AI) 驅動的記憶體需求可持續性產生新的疑慮，引發了廣泛的半導體類股拋售潮。

AI 需求疑慮再起，輝達融資模式引發擔憂

根據《彭博社》報導，輝達 (Nvidia) 正在洽談一項價值可能超過 7500 億美元 的新 AI 基礎設施協議，此消息立即引發市場辯論，質疑這波 AI 建設是世代性的基礎設施週期，還是變相的供應商融資。

市場的主要擔憂集中在所謂的「循環融資」(circular financing) 模式。報導指出，輝達可能為 OpenAI 的一項美國資料中心專案提供 2500 億美元 的資金支持，讓其租用運算能力。這種供應商同時也是客戶主要投資者的安排，讓外界質疑需求的真實性與持久性。

中國競爭與亞洲市場動盪加劇賣壓

除了對 AI 需求的擔憂，來自中國的競爭壓力也對美光股價造成衝擊。中國記憶體晶片製造商長鑫存儲技術 (ChangXin Memory Technologies) 週一在上海科創板 (STAR Market) 上市後股價飆升，創下歷史紀錄，標誌著一個強大的競爭對手正式崛起。

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此外，全球晶片股週二普遍遭遇大規模拋售。南韓 KOSPI 指數週二暴跌 10.76%，創下自 1998 年以來的最大單日跌幅，並觸發了熔斷機制。這場亞洲市場的連鎖反應，進一步加劇了記憶體類股的賣壓，包括威騰電子 (Western Digital) 和希捷 (Seagate) 等美國同業股價均在盤前下跌超過 4%。

市場情緒轉變，高估值個股承壓

整體而言，宏觀層面的循環融資疑慮、中國競爭對手的衝擊，以及亞洲市場的連鎖拋售效應，共同導致了美光股價的急跌。

分析指出，儘管美光近幾季的營收增長表現強勁，但其較高的估值使其在整體 AI 基礎設施領域的市場情緒轉差時，特別容易受到衝擊。一份關於內部人交易的 Form 4 文件也為該股帶來了額外的審視壓力。