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默克財報優於預期、上修財測 明星藥物 Keytruda 銷售穩健
美國製藥巨頭默克 (Merck & Co.) 公布第二季財報，營收與獲利雙雙優於華爾街預期，並上修全年財測，激勵其股價在週二盤前交易中上漲 1.3%。
業績超標，Keytruda 表現亮眼
根據默克公布的 2026 年第二季財報，關鍵數據表現強勁，超出市場預期。
- 營收：達到 166.1 億美元，高於分析師普遍預估的 163.6 億美元。
- 調整後每股虧損：為 0.13 美元，顯著優于市場預期的每股虧損 0.27 美元。
業績超標主要由其明星癌症免疫療法藥物 Keytruda（吉舒達）所帶動。該藥物第二季銷售額達 83.7 億美元，年增 5%，高於分析師約 80.7 億至 82.7 億美元的預估區間。其中，新推出的皮下注射劑型 Keytruda Qlex 貢獻了 4.63 億美元，該劑型被視為在 2028 年美國專利到期後，延長該產品商業壽命的關鍵策略。
新產品動能顯現，上修全年財測
Ad除了 Keytruda 之外，默克的新產品也展現出強勁的成長動能，為本季業績增添柴火。用於治療罕見肺部疾病的藥物 Winrevair 銷售額達 5.88 億美元，年增 75%，超越市場共識的 5.65 億美元。同時，肺炎鏈球菌疫苗 Capvaxive 的銷售額也實現了 42% 的年增長。
基於業務表現強勁，默克將 2026 全年營收指引從原先的 658 億至 670 億美元，上調至 663 億至 673 億美元。此舉顯示管理層對核心業務充滿信心，儘管因收購 Terns Pharmaceuticals 產生一筆 57 億美元的一次性費用，對報告的淨利潤造成影響。
市場意涵：緩解專利懸崖擔憂
對投資人而言，這份財報結果令人安心。默克證明了其產品線的投資與新藥上市正取得足夠的牽引力，有望抵銷未來十年後期因 Keytruda 專利到期而面臨的學名藥競爭，即所謂的「專利懸崖」挑戰。
在財報發布前，巴克萊銀行 (Barclays) 已將默克目標價上調至 150 美元。整體而言，穩健的業績、強勁的新產品表現以及樂觀的展望，共同推動了默克的股價，並強化了市場對於大型製藥公司透過產品線擴張和策略收購來應對專利到期挑戰的信心。