MercadoLibre 宣布發行美元債券，引發槓桿疑慮股價下挫逾2%

拉丁美洲電商龍頭 MercadoLibre (MELI) 股價在週二早盤交易中下跌 2.6%，主因是該公司宣布將發行美元計價債券，此舉引發投資人對其資產負債表槓桿增加及獲利前景的擔憂。

罕見發債引發市場賣壓

根據彭博社報導，這是 MercadoLibre 史上第三次進入全球債券市場進行融資。此次發行的美元債券將於 2036 年到期，初步利差設定在可比美國公債殖利率之上約 160 個基點。

消息公布後，該公司股價從開盤價 1,900.44 美元一度跌至盤中低點 1,853.03 美元。此跌幅明顯大於同日下跌 0.3% 至 0.5% 的美國三大主要指數，顯示其表現顯著落後於大盤。

獲利壓縮使槓桿疑慮加劇

投資人對此次發債反應負面，主要因為資金用途僅被標示為「一般公司用途」，並未提供具體的成長計畫來安撫股權投資人。市場普遍將此舉解讀為公司資產負債表槓桿將會提高的信號。

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此一擔憂其來有自，因為公司最近一季的財報已顯示利潤率面臨顯著壓力。儘管 2026 年第二季營收激增近 50%，其淨利潤卻呈現年比下降。此次債券發行由惠譽、標普全球和穆迪評為最低的投資等級（BBB-/Baa3）。

市場背景分析

在疲軟的大盤環境下，MercadoLibre 的利空消息更顯突出。週二美股普遍走低，未能為該股提供任何支撐。此外，該股股價已遠低於其 $2,548.50 的 52 週高點，反映出今年以來市場對其獲利能力的持續擔憂。

總體而言，突如其來的發債計畫、現有的利潤壓力以及疲軟的市場情緒，共同為 MercadoLibre 的股價創造了清晰的下行路徑。