供應鏈緊張助攻 馬拉松石油第二季利潤創2022年來新高

美國煉油巨頭馬拉松石油 (Marathon Petroleum) 公布最新財報，由於全球原油供應持續中斷推高了煉油利潤，該公司第二季獲利創下四年來新高，表現遠優於市場預期。受此消息激勵，馬拉松石油股價在盤前交易中上漲約 2.1%。

供應中斷推升利潤，業績遠超預期

根據路透社報導，由於荷莫茲海峽的原油流動長期受阻，加上中東地區煉油廠屢遭攻擊，導致燃料供應緊縮，進而大幅推升了汽油、柴油和航空燃料的煉油利潤。馬拉松石油的業績反映了此一趨勢，其第二季的煉油與行銷利潤較去年同期翻倍至每桶 36.33 美元。

財報顯示，該公司截至6月30日的第二季調整後每股盈餘為 17.73 美元，顯著高於 LSEG 彙編的分析師平均預估值 13.73 美元。此一強勁表現也呼應了同業瓦萊羅能源 (Valero Energy) 和 HF Sinclair 的財報，這兩家公司近期同樣公佈了自2022年以來最高的季度利潤。

營運數據與未來展望

在營運方面，馬拉松石油第二季的原油產能利用率為 94%，總產量為每日 290 萬桶。相較之下，去年同期的產能利用率為 97%，總產量為每日 310 萬桶。產能利用率是衡量煉油廠實際產能使用情況的關鍵指標。

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展望未來，馬拉松石油預計第三季的煉油總產量將提升至每日 300 萬桶，顯示公司對市場需求的樂觀預期。

再生能源業務轉虧為盈

值得注意的是，馬拉松石油的再生柴油部門在本季實現了重大轉變。該部門第二季的調整後核心利潤達到 2.58 億美元，而去年同期則為虧損 1,900 萬美元。公司將此歸因於利潤率增強、產量提高以及監管信貸價值改善。

過去多年來，再生燃料業務一直是美國煉油商的財務負擔。然而，隨著政府的生物燃料強制規定提振需求，以及中東衝突導致柴油價格上漲，該業務已逐漸轉變為一個更強勁的利潤貢獻來源。