마라톤 페트롤리엄, 공급 차질에 따른 정제마진 급등으로 4년 만에 최고 실적

미국 최대 정유사 마라톤 페트롤리엄(Marathon Petroleum)이 호르무즈 해협의 원유 공급 차질에 따른 정제마진 급등에 힘입어 4년 만에 최고 분기 실적을 기록했다. LSEG가 집계한 애널리스트 예상치를 크게 상회하는 실적 발표 후, 회사 주가는 개장 전 거래에서 약 2.1% 상승했다.

예상 뛰어넘은 2분기 실적

마라톤 페트롤리엄은 6월 30일로 마감된 2분기 조정 주당 순이익(EPS)이 17.73달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 애널리스트 평균 예상치인 13.73달러를 크게 웃도는 수치다.

이번 실적 호조의 핵심 동력은 정제마진의 급격한 상승이었다. 회사의 2분기 정제 및 마케팅 마진은 전년 동기 대비 두 배 증가한 배럴당 36.33달러에 달했다. 다만, 정유공장 가동률은 94%로 전년 동기(97%) 대비 소폭 하락했으며, 이에 따라 일일 원유 처리량도 310만 배럴에서 290만 배럴로 감소했다. 회사는 3분기 총 원유 처리량을 일일 300만 배럴로 예상했다.

중동발 공급 불안이 부른 마진 강세

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최근 정제마진 급등은 수개월간 이어진 호르무즈 해협 봉쇄 사태로 인한 원유 공급 차질과 중동 지역 정유 시설에 대한 잇따른 공격으로 연료 공급이 위축된 데 따른 것이다. 이러한 업황은 마라톤 페트롤리엄뿐만 아니라 경쟁사인 발레로 에너지(Valero Energy)와 HF 싱클레어(HF Sinclair) 등 다른 미국 정유사들 역시 2022년 이후 최고 분기 실적을 기록하는 배경이 되었다.

신재생에너지 사업의 성장

수년간 미국 정유사들의 수익성에 부담으로 작용했던 신재생에너지 사업 부문도 최근 강력한 수익원으로 부상하고 있다. 마라톤 페트롤리엄의 재생가능 디젤 사업부는 2분기에 2억 5,800만 달러의 조정 핵심이익(adjusted core profit)을 기록하며, 1,900만 달러의 손실을 냈던 전년 동기 대비 흑자 전환에 성공했다.

이는 정부의 바이오연료 의무화 정책에 따른 수요 증가와 중동 분쟁으로 인한 디젤 가격 상승이 마진 개선으로 이어진 결과다. 마진 강화, 처리량 증가, 규제 크레딧 가치 향상 등이 복합적으로 작용했다.