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諾華試驗失利市值蒸發300億美元 大股東罕見要求改組董事會
瑞士製藥巨擘諾華（Novartis）本週因兩項關鍵藥物試驗連番受挫，導致股價創下歷史性跌幅後，其主要股東之一已公開要求對董事會進行改組，以改善公司治理。
根據路透社報導，資產管理公司 Artisan Partners 的董事總經理 David Samra 接受採訪時表示，諾華歷任董事長在收購案上表現不佳，公司亟需改變監督交易的方式。Artisan Partners 是諾華前二十大股東之一。
試驗挫敗引發市場震盪
諾華本週面臨嚴峻考驗，接連兩次藥物試驗結果令投資人失望：
- 肌肉萎縮症藥物：一項透過 120 億美元收購美國公司 Avidity 取得的肌肉萎縮症藥物，在晚期研究中宣告失敗。此消息導致諾華股價在週二暴跌超過 10%，市值蒸發近 300 億美元。
- 心臟病藥物：在此之前一天，心臟病藥物 pelacarsen 的試驗結果也未能達到市場預期，已引發股價下跌 3%。
Samra 在採訪中直言：「好日子結束了」，他敦促諾華董事長 Giovanni Caforio 採取行動，並表示：「我認為他需要在董事會層級做出改變，其中之一就是改善負責這些交易的團隊，因為他們的表現往好裡說也只是平庸。」
併購策略與監督能力受質疑
AdArtisan Partners 是首位公開要求董事會變革的投資者，但其他投資人也私下向路透社表達了對諾華併購策略的擔憂。Samra 特別點名了幾項令人失望的交易，認為這些交易摧毀了股東價值。
他表示：「如果你做了一筆 120 億美元的交易，結果價值歸零，管理層需要為此受到懲罰。」此外，他也提到諾華在 2024 年收購德國生技公司 MorphoSys 的交易同樣令人失望，因諾華在收購後僅數月便對該資產進行了減記。
值得注意的是，Samra 並未將矛頭指向自 2018 年以來領導公司的執行長萬思瀚（Vas Narasimhan），反而認為他在經營業務方面「做得非常好」。他質疑的是董事會是否對這些重大交易進行了足夠的審查。
公司回應與後續影響
除了董事會監督外，Samra 也呼籲改革諾華的薪酬結構，認為其過度依賴排除了資產減記等項目的「調整後」績效指標，未能反映「真實的經濟成果」。
對此，諾華發表聲明回應，表示近期的挫折並未改變公司的財務指引，且公司擁有「廣泛的」藥物產品線。諾華強調將繼續採取「嚴謹且對股東友善的資本配置方法」，包括投資內部業務、尋求創造價值的補強型收購，並透過不斷增長的年度股息和股票回購向股東返還資本。