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Lululemon財測遠遜預期 抵銷財報利多 盤後股價重挫15%
儘管第二季獲利表現優於預期，但運動服飾零售商 Lululemon (NASDAQ: LULU) 因發布極為疲軟的第三季及全年財務預測，導致其股價在盤後交易中重挫 15%。這份黯淡的展望完全蓋過了財報利多，顯示投資人對公司未來的營運挑戰感到憂心。
財測疲軟引發市場拋售
Lululemon 預計 2026 會計年度第三季的營收將介於 22.9 億至 23.2 億美元之間，相當於年減 10% 至 11%。此預測的中點（23.05 億美元）遠低於分析師普遍預期的 25.3 億美元。更令市場震驚的是，預估每股盈餘 (EPS) 僅為 0.93 至 0.98 美元，與市場共識的 2.41 美元有巨大落差。
公司同時下修了全年展望。2026 全年度營收預測下調至 103.5 億至 105 億美元，較去年同期下滑 5% 至 7%，也顯著低於華爾街預估的 110.3 億美元。全年每股盈餘指引則為 9.48 至 9.73 美元，同樣遜於市場預期的 10.84 美元。
第二季財報喜憂參半
回顧第二季表現，Lululemon 公布的調整後每股盈餘為 2.92 美元，大幅超越分析師預期的 1.82 美元。然而，此數據包含一筆來自關稅退稅及相關利息的一次性收益，貢獻了每股 0.86 美元。若排除此項目，調整後每股盈餘為 2.06 美元，仍優於預期。
Ad然而，在營收方面，公司表現則不如預期。第二季營收為 24 億美元，年減 4%，且未達到市場預估的 24.6 億美元。銷售動能的疲弱也反映在以下數據：
- 整體可比銷售額下降 9%（按固定匯率計算則下降 10%）
- 美洲地區可比銷售額下降 12%
- 國際地區可比銷售額下降 3%
公司展望與分析
Lululemon 臨時聯席執行長兼財務長 Meghan Frank 在聲明中表示：「儘管我們持續應對一些挑戰性的動態，但我們對修訂後的全年展望採取了審慎的態度。」她補充說，團隊正專注於透過強化產品、增加行銷投資及維持嚴謹的費用管理來加速成長。
從財報細項來看，受惠於關稅退稅，第二季毛利率上升 200 個基點至 60.5%。然而，營業利潤率則下降 190 個基點至 18.8%，顯示公司在核心營運上仍面臨壓力。對投資人而言，市場顯然更關注其前景黯淡的指引，而非過去一季的獲利表現，這也預示著 Lululemon 在短期內可能面臨更艱鉅的經營環境。