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老鋪黃金午後下挫逾4% 摩根大通：下半年業績承壓但將逐季回暖
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老鋪黃金(06181.HK)因第二季業績季對季大幅回落，週三午後股價一度跌逾4%。摩根大通報告指出，儘管下半年因高基期因素同比仍面臨壓力，但預計盈利將逐季回升，品牌長期競爭力依然穩固。
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老鋪黃金(06181.HK)週三午後股價走弱，一度下跌超過4%。截至發稿，該股報 387.0港元，跌幅 3.49%，成交額約2.77億港元。
摩根大通：銷售放緩屬週期性
消息面上，老鋪黃金第二季業績較第一季大幅回落，引發市場關注。對此，投資銀行摩根大通發布研究報告稱，此次銷售放緩更偏向週期性，而非結構性問題。
報告認為，儘管短期銷售表現仍取決於金價走勢，而中秋節與國慶假期將是下一個關鍵觀察點，但該行相信公司的品牌競爭力及中長期盈利能力依然穩固。
展望：下半年同比承壓 盈利料逐季回升
Ad摩根大通預計，老鋪黃金的盈利能力將逐步回升，但同時也提醒，由於去年同期基數較高，下半年業績仍面臨年對年壓力。
該行對其營運表現提出以下具體預測：
- 盈利預測：從第二季的約6億元人民幣，回升至第三季的約8億元及第四季的約12億元。
- 同店銷售：線下同店銷售額增速已於今年第二季觸底，預計下半年年減幅度將收窄至 15-20%，並在2027年回升至年對年持平。
- 高基期影響：受基期較高影響，預計2026年下半年的收入與盈利將分別年減約 24% 及 21%。