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老铺黄金(06181.HK)午后跌超4%，摩根大通指二季度放缓为周期性问题
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老铺黄金（06181.HK）午后股价走低，跌幅一度超过4%。此前公司第二季度业绩较第一季度出现大幅回落，引发市场关注。截至发稿，该股下跌 3.49%，报 387.0港元，成交额达 2.77亿港元。
摩根大通：销售放缓属周期性
针对老铺黄金的业绩波动，投资银行摩根大通发布研究报告称，公司第二季度的销售放缓更偏向于周期性而非结构性问题。该行认为，公司的品牌竞争力和中长期盈利能力依然稳固。
报告指出，虽然短期销售表现仍将取决于金价走势，但即将到来的中秋节与国庆假期将是下一个关键的销售观察点。这表明市场对消费复苏的预期将成为影响股价的重要因素。
Ad业绩展望：下半年环比回暖，同比仍承压
摩根大通对老铺黄金的未来业绩给出了具体预测。该行认为，公司的盈利能力将逐步回升，并预计线下同店销售额增速已在今年第二季度触底。
- 盈利预测：预计盈利将从第二季度的约6亿元，回升至第三季度的约8亿元及第四季度的约12亿元。
- 同店销售：预计下半年同店销售额的同比降幅将收窄至 15-20%，并在2027年回升至同比持平水平。
- 高基数影响：然而，报告也提醒投资者，受去年同期基数较高影响，预计2026年下半年的收入和盈利同比将分别下降约 24% 和 21%。