Story
老舗黄金（ラオプ・ゴールド）が香港市場で下落、JPモルガンは下期の回復を予想も高ベースが重荷に
Text size
Background
香港株式市場で10日、高級宝飾品ブランドの老舗黄金（ラオプ・ゴールド、証券コード：06181）の株価が午後の取引で4%超下落した。第2四半期の業績が第1四半期から大幅に鈍化したことを受けた動きだが、JPモルガンは販売減速を短期的なものと分析している。
JPモルガンの分析
JPモルガンは調査リポートで、老舗黄金の第2四半期における販売減速は構造的な問題ではなく、循環的な要因によるものとの見方を示した。短期的には金価格の動向が販売を左右するものの、中秋節と国慶節の大型連休が次の重要な試金石になると指摘している。
同行は、同社のブランド競争力および中長期的な収益性は依然として揺るぎないものと確信していると付け加えた。
業績見通し
AdJPモルガンは、老舗黄金の利益が段階的に回復すると予測している。具体的な数値としては、第2四半期の約6億元から、第3四半期には約8億元、第4四半期には約12億元へと回復するとの見通しだ。
一方で、前年の業績が高水準だったことによるベース効果が重しとなる。同行の試算では、2026年下期の既存店売上高の前年同期比での減少幅は15～20%に縮小するものの、売上高および利益は前年同期比でそれぞれ約24%、21%の減少が見込まれる。既存店売上高が前年並みに回復するのは2027年になると予想されている。
株価の動き
この日の取引で、老舗黄金の株価は一時4%以上下落。本稿執筆時点では、前日比3.49%安の387.0香港ドルで推移しており、売買代金は2億7700万香港ドルに達している。