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蘭開夏控股上半年獲利遜於預期 因巴爾的摩大橋理賠增提準備金
Summary
由於增提 2024 年巴爾的摩大橋倒塌事件的理賠準備金，影響核保表現，保險公司蘭開夏控股公布 2026 上半年財報，多項關鍵指標均未達市場預期。
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Background
保險公司蘭開夏控股 (Lancashire Holdings Limited) 公布 2026 年上半年財報，其獲利較市場預期低 14%。業績未達標主要是由於公司為 2024 年巴爾的摩大橋倒塌事件相關的理賠增提準備金，進而削弱了整體核保表現。
關鍵財務指標普遍未達標
報告顯示，蘭開夏控股上半年多項核心財務數據均遜於分析師預估。稅後利潤為 1.42 億美元，較預期低 14%；每股盈餘為 56 美分，亦較預期低 15%。
- 毛承保保費 (Gross premium written): 13.2 億美元，較預期低 1%。
- 保險收入 (Insurance revenue): 9.3 億美元，較預期低 3%。
- 保險服務業績 (Insurance service result): 1.99 億美元，較預期低 15%。
- 淨投資回報 (Net investment return): 5100 萬美元，較預期低 10%。
- 每股稀釋帳面價值 (Diluted book value per share): 5.92 美元，較預期低 4%。
核保業務受準備金拖累
上半年核保業務表現疲軟，是導致整體業績令人失望的主因。公司指出，針對巴爾的摩大橋事件的索賠增提準備金，導致整體準備金釋出金額減少。
Ad這直接反映在衡量保險公司承保獲利能力的關鍵指標「綜合成本率」上。其未折現綜合成本率為 90.8%，比預期高出 500 個基點；折現後綜合成本率則為 80.7%，較預期高出 310 個基點，顯示核保利潤受到侵蝕。
維持全年展望
儘管上半年業績不佳，蘭開夏控股仍宣布派發每股 7.5 美分 的股息，符合市場預期。公司同時維持全年股東權益報酬率 (ROE) 達到「高十位數百分比 (high-teens)」的財測指引，與市場普遍預期的 19% 相符。公司上半年的年化股東權益報酬率為 19.6%。
然而，報告也提到，在費率趨軟的背景下，公司第二季的增長動能似乎有所放緩。