德高集團財報優於預期 數位廣告成長強勁 推動股價創52週新高

全球最大的戶外廣告公司德高集團 (JCDecaux) 因公布了優於預期的2026年上半年業績，其股價在週二交易中上漲4.5%，至23.42歐元，盤中一度觸及23.68歐元的52週新高。

上半年業績全面超標

根據該公司在開盤前發布的財報，多項關鍵財務指標表現亮眼，顯示出強勁的復甦力道。財報數據顯示，其營運槓桿正在以比分析師預期更快的速度實現。

• 總營收：達到19.539億歐元，年增4.6%，自然增長率為5.7%。
• 經常性息稅前利潤 (EBIT)：飆升53.5%，達到1.362億歐元。
• 集團應佔淨利潤：大幅增長84.7%，至1.401億歐元。
• 自由現金流：由負轉正，錄得2620萬歐元，與去年同期相比改善超過9100萬歐元。

此外，公司的淨負債水平相較於2025年6月也大幅下降，財務狀況進一步穩固。

數位轉型成效顯著

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德高集團的數位轉型策略是本次財報的一大亮點。數位家外廣告 (DOOH) 業務實現了14.5%的自然增長，目前已佔集團總營收的42.8%。其中，增長更快的程序化廣告業務自然增長率高達30.9%。

報告指出，2026年國際足總世界盃 (FIFA World Cup) 也為公司帶來了超過3000萬歐元的額外營收貢獻。

展望與市場分析

展望未來，德高管理層預計第三季的自然增長率約為5%。然而，公司也示警，由於在巴塞隆納、斯德哥爾摩的新合約以及零售媒體業務的啟動成本，加上中國市場持續疲軟，下半年的利潤率將面臨一定壓力。

在財報發布前，多家分析機構已看好該公司前景。摩根大通 (J.P. Morgan) 將其列入「正面催化劑觀察名單」，維持「增持」評級，目標價上調至30歐元。法國巴黎銀行旗下證券公司 Oddo BHF 也將目標價提升至24.5歐元。分析師普遍認為，該公司上半年的營業利潤率已明顯高於市場共識。此次強勁的業績證實了市場的樂觀預期，並促使投資者對其股票進行重新估值。