Meta財報前瞻：AI變現成效卓著，然資本支出引憂浮現

Meta Platforms (META) 即將於7月29日盤後公布最新財報，市場高度關注其人工智慧 (AI) 戰略的變現成效，以及龐大資本支出計畫所帶來的潛在風險。儘管AI已顯著推動其廣告業務增長，但投資者對其高昂成本的疑慮，也讓財報後股價走勢增添變數。

AI引擎推動廣告增長

根據Investing.com數據，Meta在2026財年第一季的表現堪稱亮眼，其AI驅動的廣告業務功不可沒。AI技術不僅優化了廣告投放的精準度，也顯著提升了廣告商的投資回報率。

• 第一季每股盈餘 (EPS)：達到 $10.44 美元，較市場預期的$6.65美元高出 57%。
• 廣告營收：年增率超過 30%。
• 關鍵技術：Llama模型和Andromeda廣告排序系統是提升廣告效益的核心。

近期Meta更將AI應用拓展至旗下通訊軟體，例如在WhatsApp中整合AI助理處理行事曆與郵件，分析師預估此舉有望在2029財年前創造高達360億美元的商機。

華爾街看好但資本支出成隱憂

Ad

多家華爾街投行對Meta前景表示樂觀，紛紛給予「買入」或「增持」評級，目標價普遍預示超過30%的上漲空間。例如，Jefferies給出最高 $910 美元的目標價，而美國銀行 (BofA Securities) 也將目標價設在$835美元。

然而，市場並非全無擔憂。值得注意的是，儘管Meta第一季財報大幅優於預期，其股價在財報公布後卻反而下跌了8.85%。這反映出市場對其鉅額資本支出的疑慮。美國銀行預期，Meta的資本支出指引可能從原先的1250-1450億美元，上調至 $1350億至$1500億美元，如此龐大的基礎設施投資，其回報時程仍存在不確定性。

本季財報焦點與展望

對於即將公布的第二季財報，市場共識預期營收為 $602.1億美元，每股盈餘為 $7.20 美元。美國銀行的預估則略高於市場平均，分別為營收$606億美元及每股盈餘$7.50美元。

投資人除了關注第二季的實際業績外，更將聚焦公司對第三季的營運展望。市場預期第三季的營收指引將落在$605億至$635億美元之間。考量到先前財報後市場的負面反應，顯示投資者的期望門檻已悄然提高，因此，管理層對未來資本支出計畫的說明與第三季的財測基調，其重要性將不亞於本季的財務數字。