印度聯合利華財報遜於預期 成本壓力導致股價重挫逾 6%

印度消費品巨頭印度聯合利華（Hindustan Unilever, HUL）因最新財報顯示獲利下滑並遜於分析師預期，股價今日重挫 6.3%，至 2,038.4 盧比。投資者主要擔憂原物料成本上升對公司利潤率造成的壓力。

獲利下滑與成本壓力

根據公司發布的 2027 會計年度第一季財報，HUL 的獨立淨利較去年同期下滑 4%，從 273.2 億盧比降至 263.1 億盧比。此數字不僅低於市場普遍預期約 5.9%，也凸顯了成本端面臨的挑戰。

公司表示，獲利下滑的主因是原物料成本及營運費用增加，部分與中東衝突等地緣政治因素有關。儘管本季營收從去年同期的 1,595.8 億盧比健康增長至 1,752.9 億盧比，顯示市場需求依然穩健，但成本上升侵蝕了利潤空間，引發市場賣壓。

一次性費用影響

財報中也包含一些一次性項目，包括 11.5 億盧比的重組費用，以及 0.5 億盧比的收購與處分成本。若排除這些非經常性項目，HUL 的調整後利潤為 362.3 億盧比，年增 9%。

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然而，儘管調整後數據表現正面，市場顯然更關注其帳面獲利的下滑以及利潤率受壓的警訊。在整體市場情緒謹慎的背景下，財報未達預期成為股價下跌的主要催化劑。

市場反應與技術面分析

在 HUL 股價大跌的同時，印度基準指數 Nifty 50 和 BSE Sensex 則大致持平，顯示此次下跌主要為公司特定因素所致。雖然同業快速消費品（FMCG）類股也普遍走弱，但 HUL 的跌幅遠為顯著。

從技術面來看，HUL 股價在財報公布前已處於 50 日（2,163 盧比）和 200 日（2,286 盧比）移動平均線下方，呈現下跌趨勢。此次財報利空消息加速了拋售，使股價一度觸及 2,034 盧比的盤中低點，逼近其 2,022.5 盧比的 52 週低點。