美伊衝突引爆數月來最大拋售潮後 全球公債殖利率暫趨穩定

在美國與伊朗的軍事衝突引發債市數月來最劇烈的拋售潮後，美國公債與歐元區公債殖利率週五走勢趨於平穩，市場暫時獲得喘息。先前由於擔憂停火協議破裂將掀起新一波能源驅動的通膨，導致債券價格大幅下跌。

債市動盪暫歇

根據週五盤中數據，指標性的美國10年期公債殖利率微幅回落至 4.54%，但仍在兩個月高點附近盤整。此前，由於華盛頓與德黑蘭互相發動軍事打擊，該殖利率在週三和週四經歷了數月來最大的兩日漲幅。

對聯準會短期利率預期高度敏感的美國2年期公債殖利率，則在 4.18% 附近徘徊。作為歐元區基準的德國10年期聯邦公債殖利率，小幅上揚至 3.033%，同樣維持在七週高位附近。

地緣政治引爆通膨隱憂

此次市場動盪的導火線，是美伊之間突然升級的軍事對峙。在美國襲擊伊朗目標，德黑蘭隨後對美國在科威特和巴林的資產進行報復後，雙方於6月17日達成的脆弱停火協議實質上已瀕臨瓦解。

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此一衝突導致全球重要的石油運輸要道——荷莫茲海峽的海上運輸受到嚴重干擾，推動布蘭特原油價格回升至每桶78美元左右。能源價格的飆升，徹底改變了市場對短期通膨的預期。

央行政策前景再添變數

在本週的衝突爆發前，債券市場普遍預期通膨將持續降溫，從而允許各國央行採取中立的貨幣政策立場。然而，隨著能源價格上漲再次點燃通膨壓力，這些先前的假設如今正受到嚴峻挑戰。

市場參與者正密切關注地緣政治局勢的發展，以及其對全球能源供應和通膨前景的連鎖效應，這也為聯準會等主要央行的下一步政策動向增添了更多不確定性。