美伊衝突引發殖利率飆升後 全球債市週五回穩

在美國與伊朗的軍事衝突引發市場對能源驅動型通膨的擔憂，並導致全球債市經歷數月來最劇烈的拋售潮後，公債殖利率於週五趨於穩定。

債券殖利率高檔盤整

根據路透社報導，在經歷了週三和週四的大幅拋售後，債券市場週五稍作喘息。此次拋售是數月來最大的一次雙日漲幅。

• 指標性的 10年期美國公債殖利率 微幅回落至 4.54%，仍在兩個月高點附近徘徊。
• 對聯準會短期利率預期高度敏感的 2年期美國公債殖利率 則維持在 4.18% 左右。
• 歐元區基準的 德國10年期公債殖利率 小幅滑落至 3.033%，但仍接近七週高點。

地緣政治引發通膨擔憂

本週債市的劇烈波動，源於華盛頓與德黑蘭之間脆弱的停火協議破裂。報導指出，在美國對伊朗目標發動打擊，德黑蘭隨後對科威特和巴林的美國資產進行報復後，雙方緊張局勢急劇升級。

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此次衝突嚴重擾亂了荷莫茲海峽的海上運輸，推動布蘭特原油價格回升至每桶 78美元 附近。這也徹底改變了市場對短期通膨的預期，投資者擔心新一輪的能源通膨浪潮即將來臨。

央行政策預期轉變

在此次衝突爆發前，債券市場普遍預期通膨將趨於溫和，從而讓各國央行有空間採取中立的貨幣政策。然而，地緣政治風險的重燃，已讓這些假設受到質疑。

對通膨復燃的恐懼，是固定收益市場出現猛烈拋售潮的根本原因。市場目前正重新評估未來央行可能的政策路徑，以及利率在高檔維持更長時間的可能性。