米・イラン衝突で世界の国債利回り急騰後、一服商状に

米国とイランの軍事衝突激化をきっかけとした債券市場の急落を受け、世界の国債利回りは金曜日に安定した動きを見せた。エネルギー価格主導のインフレ再燃懸念から、週半ばには数カ月ぶりの大幅な利回り上昇となっていた。

債券市場を直撃した地政学リスク

水曜日と木曜日に、米国とイランが互いに大規模な軍事攻撃を行ったことで、債券市場は激しい売りに見舞われた。これにより、6月17日の脆弱な停戦合意は事実上崩壊した。

この動きを受け、主要な国債利回りは急騰した。

• 指標となる米国10年債利回りは、2カ月ぶりの高値近辺で推移した後、4.54%へとわずかに低下した。
• 米連邦準備制度理事会（FRB）の短期的な金利見通しに敏感な米国2年債利回りは、4.18%で推移している。
• ユーロ圏の指標であるドイツ10年物国債利回りは、7週間ぶりの高値近辺まで上昇した後、3.033%に低下した。

Ad

インフレ再燃懸念が市場心理を転換

今回の軍事衝突により、主要な石油輸送路であるホルムズ海峡の海上輸送が深刻な混乱に陥るリスクが浮上している。これにより、ブレント原油価格は1バレル78ドル台へと急騰し、短期的なインフレ見通しは完全に書き換えられた。

今週の衝突以前、債券市場はインフレの鈍化によって各国中央銀行が中立的な金融政策スタンスをとることが可能になるとの観測から上昇基調にあった。しかし、地政学リスクの高まりと原油価格の上昇により、こうした市場の前提は現在、根本から見直されている。