美伊衝突引發債市拋售潮後 全球公債殖利率週五回穩

全球公債殖利率在經歷數月來最劇烈的拋售潮後，於週五趨於穩定。此前，美國與伊朗之間的軍事衝突升級，引發市場對能源驅動型通膨捲土重來的擔憂，導致債券價格大幅下跌。

地緣政治風險再起，債市遭遇拋售

本週三與週四，在華盛頓與德黑蘭互相發動軍事打擊後，債券市場出現劇烈波動。這場衝突實際上打破了先前脆弱的停火協議，引發了投資者的避險情緒。

根據路透社數據，這場拋售潮導致多項關鍵指標創下新高：

• 指標性的 10 年期美國公債殖利率 在週五小幅回落至 4.54%，但仍處於兩個月高點附近。
• 對聯準會短期利率預期高度敏感的 2 年期美國公債殖利率 則徘徊在 4.18%。
• 作為歐元區基準的 10 年期德國公債殖利率 微升至 3.033%，接近七週高位。

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通膨擔憂重燃，改寫市場預期

此次軍事升級的核心影響在於其對通膨前景的衝擊。由於衝突嚴重擾亂了荷莫茲海峽的海上運輸，布蘭特原油價格回升至每桶近 $78 美元，徹底改變了市場對短期通膨的預測。

在本次衝突爆發前，債券市場普遍預期，溫和的通膨數據將使各國央行得以維持中立的貨幣政策立場。然而，能源價格飆升的風險，已使市場對此前的樂觀假設產生了嚴重質疑，投資人正重新評估未來央行的政策路徑。