Hasil Bon Global Stabil Selepas Lonjakan Terbesar Akibat Pertembungan AS-Iran

Hasil bon Perbendaharaan AS dan zon Eropah stabil pada hari Jumaat, memberikan ruang kepada pasaran untuk bertenang selepas jualan besar-besaran pada sesi sebelumnya. Lonjakan hasil bon itu, yang merupakan antara yang terbesar dalam beberapa bulan, didorong oleh kebimbangan bahawa kegagalan gencatan senjata AS-Iran akan mencetuskan gelombang inflasi baharu yang dipacu oleh harga tenaga.

Pasaran Bertenang Selepas Volatiliti

Pasaran pendapatan tetap menyaksikan sedikit kelegaan selepas tekanan jualan yang hebat. Angka-angka utama pada hari Jumaat menunjukkan penstabilan:

• Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun yang menjadi penanda aras turun sedikit kepada 4.54%, mengukuh berhampiran paras tertinggi dalam dua bulan.
• Hasil Perbendaharaan AS 2-tahun, yang sangat sensitif terhadap jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan, berlegar pada 4.18%.
• Hasil Bund Jerman 10-tahun, penanda aras untuk blok mata wang Euro, susut kepada 3.033%, berlegar berhampiran paras tertinggi dalam tujuh minggu.

Sebelum ini, pada hari Rabu dan Khamis, hasil bon penanda aras ini telah mengalami lonjakan dua hari yang terbesar dalam beberapa bulan selepas Washington dan Tehran saling bertukar serangan ketenteraan.

Kebimbangan Inflasi Kembali Memuncak

Ad

Peningkatan ketegangan secara mendadak antara kedua-dua negara telah menggugat gencatan senjata rapuh yang dipersetujui pada 17 Jun. Serangan AS ke atas sasaran Iran, yang dibalas oleh Tehran terhadap aset Amerika di Kuwait dan Bahrain, telah menghantar gelombang kejutan ke seluruh pasaran kewangan.

Kesan serta-merta dilihat pada pasaran tenaga. Dengan transit maritim melalui Selat Hormuz yang terganggu teruk, lonjakan semula harga minyak mentah Brent menghampiri $78 setong telah mengubah sepenuhnya unjuran inflasi jangka pendek.

Implikasi kepada Dasar Bank Pusat

Sebelum pertembungan minggu ini, pasaran bon telah mengukuh berdasarkan andaian bahawa inflasi yang lebih perlahan akan membolehkan bank-bank pusat mengambil pendirian dasar yang neutral. Walau bagaimanapun, andaian tersebut kini dipersoalkan.

Kebangkitan semula risiko inflasi yang didorong oleh tenaga mencabar naratif pasaran sebelum ini. Pelabur kini menilai semula kemungkinan bank-bank pusat terpaksa mengekalkan dasar yang ketat lebih lama daripada yang dijangkakan untuk membendung tekanan harga yang baharu.