Lợi suất trái phiếu toàn cầu chững lại sau cú sốc địa chính trị Mỹ-Iran

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và khu vực đồng Euro đã ổn định vào thứ Sáu, giúp thị trường thu nhập cố định lấy lại cân bằng sau đợt bán tháo mạnh mẽ trong các phiên trước. Đợt tăng vọt của lợi suất được châm ngòi bởi lo ngại rằng xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran sẽ phá vỡ thỏa thuận ngừng bắn, gây ra một làn sóng lạm phát mới do giá năng lượng tăng cao.

Diễn biến thị trường

Thị trường trái phiếu đã tạm ngừng đà giảm sau khi ghi nhận những biến động lớn nhất trong nhiều tháng vào thứ Tư và thứ Năm. Các mức lợi suất chính vào cuối tuần được ghi nhận như sau:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, loại trái phiếu tham chiếu, giảm nhẹ xuống mức 4,54%, củng cố gần mức cao nhất trong hai tháng.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dao động quanh mức 4,18%.
• Lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, chuẩn mực của khu vực đồng Euro, nhích nhẹ xuống còn 3,033%, gần mức cao nhất trong bảy tuần.

Rủi ro lạm phát từ căng thẳng địa chính trị

Sự leo thang căng thẳng đột ngột, khởi nguồn từ việc Mỹ tấn công các mục tiêu của Iran và Tehran trả đũa vào các cơ sở của Mỹ ở Kuwait và Bahrain, đã đe dọa thỏa thuận ngừng bắn mong manh ngày 17 tháng 6. Diễn biến này đã gây ra một cú sốc lớn trên các thị trường thu nhập cố định.

Ad

Sự gián đoạn trong vận tải hàng hải qua Eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu thô Brent tăng trở lại mốc 78 USD/thùng. Điều này đã thay đổi hoàn toàn các dự báo lạm phát trong ngắn hạn, vì chi phí năng lượng cao hơn có thể lan tỏa ra toàn bộ nền kinh tế.

Tác động đến chính sách tiền tệ

Trước các cuộc đụng độ trong tuần này, thị trường trái phiếu đã tăng giá dựa trên giả định rằng lạm phát hạ nhiệt sẽ cho phép các ngân hàng trung ương lớn duy trì lập trường chính sách tiền tệ trung lập. Tuy nhiên, nguy cơ lạm phát do năng lượng quay trở lại đang đặt ra nghi vấn lớn cho những giả định này.

Các nhà đầu tư hiện đang đánh giá lại khả năng các ngân hàng trung ương như Fed có thể phải trì hoãn việc nới lỏng chính sách hoặc thậm chí duy trì quan điểm thắt chặt lâu hơn dự kiến để kiềm chế áp lực giá cả mới. Sự bất ổn này có thể sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu trong thời gian tới.